今日港股行情投行追踪：大摩把脉Q4中国传统材料 铜金焦煤领衔 中国宏桥(01378)目标价升至29.7港元

   一、大摩把脉Q4中国传统材料：铜金焦煤领衔 中国宏桥(01378)目标价升至29.7港元

   摩根士丹利近日发布中国传统材料行业报告，聚焦板块四季度展望，核心推荐铜、黄金、焦煤，对铝、动力煤、钢铁分别给出行业判断。该行覆盖多只个股评级、目标价，其中提升中国宏桥(01378)目标价从28.60HKD至29.70HKD，评级“增持”。大摩在报告中指出，铜板块基本面扎实，是优选标的。在近期股价回调之后，该行认为中国铜企股票迎来买入时机，尤其是大宗商品本身基本面表现强劲。该板块基本面持续向好，全球铜矿供应持续不及市场预期。

   二、中金：维持奇瑞汽车(09973)“跑赢行业”评级 目标价35港元 看好新能源及智能化技术布局

   中金发布研报称，维持奇瑞汽车(09973)2026年及2027年净利润预测不变，分别为202亿元和251亿元，维持“跑赢行业”评级及35港元目标价，较当前股价有43%的上行空间。该行认为，公司持续完善新能源及智能化技术布局，出口业务延续高增长，亮眼的出口表现有望支撑第三季度经营业绩稳健向好。展望2027年，公司指引销量及利润增长20%，并将加快欧盟属地化建设，以应对贸易政策变化、增强全球竞争力。

   三、中信里昂：上调联想集团(00992)目标价约2%至49.5港元 维持“跑赢大市”评级

   中信里昂发布研报称，将联想集团(00992)目标价由48.7港元上调1.6%至49.5港元，维持“跑赢大市”评级，并继续将其列为首选股。该行更新联想集团2027财年（截至2027年3月底）第二季度调整后净利润预测至11.8亿美元，较市场预期高出13%，主要得益于服务器业务收入和利润率均优于预期。该行预计，联想集团2027财年第二季度服务器业务收入将同比增长150%；尽管个人电脑(PC)出货量有所下降，智能设备业务集团(IDG)收入预计仍将同比增长11%。该行指出，“新云端”(neocloud)服务器订单强劲，付款情况无需担忧。

   四、小摩：下调宁德时代(03750)、中创新航(03931)及先导智能(00470)评级与目标价 忧行业盈利能力恶化

   摩根大通发布研报称，电池股过去数月明显跑输，最初主要源于需求前景的忧虑，目前市场焦点则已转向盈利能力。该行全面下调电池产业链的盈利预测，并将宁德时代(03750)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由725港元下调至500港元；中创新航(03931)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由40港元下调至17港元；先导智能(00470)评级由“增持”下调至“中性”，目标价由45港元下调至22港元。

   五、花旗：中国化妆品第三季线上销售放缓 本地品牌表现较好

   花旗发布研报称，中国化妆品线上销售增长于2026年第三季较上半年放缓，主要由国际品牌拖累，因618大促后进入淡季，与国家统计局零售数据走势一致。本地品牌在淡季加速增长，反映策略转向自营直播，加上竞争较少;但该行认为第三季表现并非拐点，预期国际品牌于双11、第四季及2027年仍将继续跑赢。按品类计，彩妆属例外，本地品牌表现优于国际品牌。

   六、高盛：内地9月一手楼价跌幅略为收窄 建筑及竣工表现逊预期

   高盛发布研报称，内地9月一手市场平均售价跌幅略为收窄，一线城市延续正面趋势；二手市场亦出现结构性正面信号，9月二手均价环比跌幅与8月相若，但一线城市升幅扩大、低线城市跌幅收窄。9月份70城一手及二手平均楼价录得环比升幅的城市增至17个及9个，高于8月的15个及3个。高盛指出，楼价趋势令人鼓舞，但9月全国一手销售量及销售额同比仍分别下降21%及20%，低于该行预期。同时，建筑活动仍然疲弱，尤其竣工表现逊色，反映固定资产投资及土地市场持续低迷。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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