今日港股行情投行追踪：招银国际 下调三一国际(00631)目标价至15.8港元 维持“买入”评级

   一、招银国际：下调三一国际(00631)目标价至15.8港元 维持“买入”评级

   招银国际发布研报称，三一国际(00631)在上周五发布第三季业绩后股价大跌16%，该行将目标价由17.1港元下调至15.8港元，维持“买入”评级。估计市场主要担心毛利率收窄及矿卡销售增速放缓，该行下调公司2026至2028年盈利预测4%至8%，但对其在海外大型矿卡领域的结构性渗透及港口机械的稳健增长仍持乐观看法，并认为此次回调表现过度，原因在于利润率收窄主要源于收入结构的改变，而非定价能力的削弱，海外矿卡的销售增长前景依然稳固，2027年预测销售目标(含税)为100亿元人民币，2026年预测为80亿元人民币。

   二、花旗：微降奇瑞汽车(09973)目标价至42港元 重申“买入”评级

   花旗发布研报称，奇瑞汽车(09973)于分析师简报后，该行调整收入及盈利预测，按2027年预测市盈率8.8倍不变计，目标价由43港元微降至42港元，重申“买入”评级。奇瑞汽车第三季报告纯利为54亿元人民币，同比升16%、按季升23%;管理层提出的第三季核心纯利为58亿元人民币(加回外汇亏损11亿元人民币，并扣除按公允值计入损益的收益6.5亿元人民币)，按季增长5%。

   管理层预期第四季毛利率与第三季相若，并以2027年毛利率维持约16%为目标;尽管有大额外汇亏损，预期2026年纯利195亿至200亿元人民币，总销量295万至300万辆;并维持2027年销量及盈利同比增长约20%的目标。10月批发销量达28.2万辆，同比升7%、环比升2%，其中新能源车13.2万辆，海外销量19.5万辆，占总销量68.9%。该行将2026至2028年收入预测分别调整8%、15%及16%，总销量估计为299万、352万及399万辆;并因持续成本通胀(记忆体/PCB/MLCC等)，将同期毛利率预测分别下调0.3、0.5及0.6个百分点，纯利预测分别下调2%、3%及7%至199亿、239亿及285亿元人民币。

   三、瑞士嘉盛银行：维持股票“轻微增持”评级 看好成熟市场多于新兴市场

   瑞士嘉盛银行外汇策略师Claudio Wewel表示，环球金融市场波动加剧，能源价格再现上行压力，加上财政忧虑升温，令10月市场风险胃纳受压。不过，名义经济增长维持高水平，加上企业盈利持续向好，继续为风险资产提供有利环境。因此，目前维持股票“轻微增持”评级，并继续看好成熟市场多于新兴市场。该行表示，对债券维持“轻微减持”评级，但已趁近期利率上升，略为减持新兴市场政府债券，并相应增持高收益债券。后者的信贷息差近期略有扩阔。另类投资的配置则维持不变，继续“轻微减持”评级。

   四、大和：上调小米集团-W(01810)目标价至35港元 憧憬手机业务改善

   大和发布研报称，小米集团-W(01810)因手机高端化带动利润率改善，轻微上调2027至2028年每股盈利预测1%，重申“买入”评级，目标价由30港元升至35港元。该行指，小米成功透过平均售价转嫁成本，加上新机带动需求支撑，预期手机收入表现更强。该行现预测第三季收入1060亿元人民币;经调整纯利51亿元人民币。电动车方面，第三季交付10.1万辆，高于该行原先预测的9.5万辆;现预测第三季电动车销售230亿元人民币。AIoT方面，该行下调第三季收入预测至270亿元人民币。

   五、美银证券：下调新奥能源(02688)目标价至62港元 股东回报上升有望收窄折让

   美银证券发布研报称，新奥能源(02688)第三季业绩表现疲弱，但憧憬股东回报上升有望收窄相对同业折让，重申“买入”评级，目标价由63港元降至62港元，继续列为该行防御性首选之一。新奥能源第三季盈利或同比下跌约10%，主要由于燃气零售销售疲弱及综合能源业务下滑，不过该行相信市场对此已早有预期，认为季绩公布后股价的弱势，将提供吸引的买入机会。

   该行指出，管理层重申三年每股派息以人民币计不下降的承诺，意味着股息回报率约6.6%。公司亦正草拟例如为期三年的长期回购计划，并合理提高杠杆以改善股本回报率，以及草拟全面的员工激励方案。计及2027至2028年单位利润较低、2026至2027年零售气量预测下调1%至2%、削减综合能源销量增长，以及2026至2028年每股盈利预测下调4%至8%等因素后，该行下调目标价。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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