今日港股行情投行追踪：中金 下调时代电气(03898)目标价20%至35港元 维持“跑赢行业”评级

   一、中金：下调时代电气(03898)目标价20%至35港元 维持“跑赢行业”评级

   中金发布研报称，维持时代电气(03898)“跑赢行业”评级，考虑到行业估值中枢下滑，将目标价下调20%至35港元，对应2026年及2027年市盈率分别为9.1倍及8.1倍，潜在涨幅36%。该行维持公司2026年及2027年盈利预测44.11亿元及48.17亿元不变。公司2026年前三季度实现营收208.18亿元，同比增长10.56%，归母净利润28.05亿元，同比增长3.11%，业绩符合该行预期。

   二、招银国际：下调中联重科(01157)目标价至8.2港元 维持“买入”评级

   招银国际发布研报称，将中联重科(01157)H股目标价由9.1港元下调至8.2港元，维持“买入”评级。公司第三季度纯利同比下降26%，主要由于中东和乌克兰战争导致海外业务增长疲软，营业收入增长乏力。该行指出，由于销量下降及成本假设提高，将中联重科2026至2028年盈利预测下调3%至9%。估值方面，A股维持18.6倍2026年预测市盈率，H股维持30%折价。目标市盈率保持不变，主要由于该行预计中东和乌克兰战争潜在结束将有助公司恢复增长。

   三、大摩：潍柴动力(02338)第三季业绩符该行预期 维持“增持”评级

   摩根士丹利发布研报称，潍柴动力(02338)2026年第三季业绩符合该行预期;该行维持“增持”评级，目标价46港元。该行指，潍柴动力第三季收入同比增长1%至560.08亿元人民币，反映重卡行业第三季销售疲弱(尤其LNG及柴油卡车)，但部分被AIDC收入增长抵销。该行指出，潍柴动力毛利率同比扩张1.5个百分点至22.9%，并较该行预期高1.7个百分点，或受益于收入组合改善(AIDC引擎比重上升)。AIDC柴油引擎销量加速至约1300台(相对第二季800台、第一季600台);若第四季持续增长，销量有望超越全年4000台目标。净利润同比下跌，列账净利润29.57亿元、同比跌9%，略低于市场预期，主因一次性因素，但符合该行估计。第三季因Ballard股价下跌录得约3.9亿元公允价值亏损;若剔除该项，净利润同比约升3%，料与市场预期大致相符。

   四、里昂：削百威亚太(01876)目标价29.9%至6.1港元 啤酒需求疲弱下调盈测

   里昂发布研报称，中国及韩国啤酒市场需求疲弱，且复苏能见度较低，加上铝价上升等成本因素影响，该行对百威亚太(01876)2027年收入及利润率前景更趋审慎;该行维持“跑赢大市”评级，目标价由8.7港元下调29.9%至6.1港元。该行预测，百威亚太亚太地区西部销量于今年第四季及2027年继续下跌，部分会由印度强劲增长抵销;并预期总收入于今年第四季同比跌6.9%、2027年同比跌1.3%。因应经营杠杆转弱、铝成本及运输开支上升，该行下调利润率预测，预期正常化EBITDA于今年第四季同比跌16%、2027年同比跌5%;并下调2026至2028年预测，将收入预测下调3%至7%，非公认会计准则(non-GAAP)正常化EBITDA预测下调10%至17%，净利润预测分别下调19.2%、30%及29.2%。

   五、瑞银：升中国石油股份(00857)目标价至13.3港元 首三季净利润创同期新高

   瑞银发布研报称，中国石油股份(00857、601857.SH)首九个月收入及净利润分别同比增长7%及22%，净利润创同期历史新高;该行维持“买入”评级，并将目标价由12.8港元升至13.3港元。该行指，中国石油股份首九个月收入及净利润分别达2.32万亿元人民币及1558亿元人民币;第三季净利润按季跌7%至518亿元，符合该行预期。该行指出，上游业务第三季油气产量按季上升，但因油价按季回落，经营利润按季缩减13%至约516亿元;炼化业务第三季原油加工量按季增长11%，经营利润按季扩张38%，受炼油利润改善带动;天然气销售第三季经营利润约92亿元，按季升76%。该行维持看好公司营运趋势，预期上游将继续受益高油价。该行预测，布油2026年及2027年平均价分别为91.57美元及80美元，2026年第四季为100美元。该行上调中国石油股份2026年盈利预测5%，并微调2027及2028年盈利预测;新目标价基于分部加总估值，相当于2027年预测市盈率11倍。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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