A股交易必读：外部利率高企压制估值 政策组合拳托底 A股结构性震荡待数据指引（2026/11/4）

   今日热门题材一览

  

   1、外围环境：利率高企与美元强势的双重压制

  

   隔夜美股分化运行，纳指涨0.83%、标普500涨0.36%，道指跌0.38%，科技股逆势走强但难掩利率上行压力。美国9月JOLTS职位空缺达752.3万个远超预期，就业强劲强化"更高更久"预期，美债收益率全线走高，10年期升至4.966%、30年期达5.331%，全球风险资产估值普遍承压。美元指数维持101.86高位，欧洲央行官员密集放鹰、澳洲联储加息至18年高位，海外紧缩氛围仍在。对A股而言，外资流向与成长板块估值将直接受制于美债利率走向，这是今日最大的外部变量。

  

   2、国内政策：组合拳稳预期、稳汇率

  

   政策面积极信号密集。其一，中国人民银行宣布自11月15日起将外汇存款准备金率由4%上调至6%，边际收紧外汇流动性、抑制顺周期购汇，人民币应声走强——11月3日在岸人民币报6.6720、上调238基点，离岸报6.6745、上调218基点，汇率企稳有利于吸引外资、稳定市场信心。其二，三部委密集出手稳市场，互换便利单次1000亿元创操作新高，为市场注入流动性支持。其三，"十五五"末新兴支柱产业产值有望突破十万亿元，中长期产业升级逻辑清晰。政策托底与流动性呵护，构成A股的重要底部支撑。

  

   3、盘面与板块：高低切换延续

  

   11月3日盘面特征鲜明：上证指数报3608.10点、跌0.82%，深成指跌1.21%，创业板指重挫2.73%，成长赛道抛压集中释放；两市成交额17034亿元，较前一交易日缩量，增量资金进场放缓。资金明显从高位科技主线撤出，转向防御属性板块避险。今日可关注三条主线：一是高股息红利、公用事业等防御资产，在利率高企环境下具备抗跌属性；二是人民币升值受益的消费、航空、造纸等板块；三是回调后的AI算力、半导体等硬科技龙头，需等待美债利率与情绪双企稳再布局。医药板块估值处于低位，部分业绩超预期标的值得跟踪。

  

   4、资金与情绪

  

   两市大概率延续存量博弈格局。北向资金是今日关键观察信号，若人民币延续升值、美债利率回落，外资有望回流；融资资金偏谨慎，短线交易意愿下降。需警惕海外数据超预期引发的情绪波动，以及高位题材股的补跌风险。

  

   宏观新闻

  

   1、十四届全国人大常委会第二十五次会议3日上午在北京人民大会堂举行第二次全体会议。会议听取了中国人民银行行长潘功胜受国务院委托作的关于金融工作情况的报告。潘功胜指出，维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，守住不发生系统性金融风险底线。

  

   2、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。有记者提问：据《金融时报》报道，英伟达要求一些数据中心合作伙伴必须将至少51％的服务提供给非中国企业。此举或限制中国企业获取人工智能关键技术。对此，毛宁表示，我们一贯认为各方应当按照公平、透明、非歧视的原则开展合作。

  

   3、外交部发言人毛宁主持例行记者会。法新社记者提问，中方是否担心美国中期选举之后，美国或以色列可能恢复对伊朗的军事打击？毛宁表示，中方希望相关方能够坚持和平选择，通过对话谈判化解争端，推动尽早恢复中东和海湾地区的和平安宁。

  

   行业新闻

  

   1、千亿元互换便利额度落地当天，券商率先亮出了各自的“认领单”。国泰海通、中信证券先后披露各自中标100亿元，东吴证券中标50亿元，国投证券中标60亿元；广发证券、东方证券、招商证券、国信证券、平安证券、长城证券、国联民生、华福证券也宣布中标。仅已披露金额的几家券商，合计就拿超340亿元。值得期待的是，几家券商均表示互换便利将用来增持股票和股票ETF。

  

   2、数据显示，昨日尾盘热门宽基ETF量能持续放大，沪深300ETF华泰柏瑞尾盘半小时成交88亿，全天成交超190亿，创2026年1月28日以来天量，上证50ETF华夏成交超129亿，创2026年1月28日以来天量，中证1000ETF南方成交超124亿，创2026年1月21日以来天量。

  

   3、据上交所数据，2026年10月A股新开户150.06万户，环比下降21.51%，同比下降35.04%。2026年前10个月已累计新开2862.65万户。

  

   4、山西省能源局召开全省煤炭增产保供专题会议。会议强调，坚决扛牢能源保供政治责任，严格落实煤炭新规十七条，在确保安全的前提下，全力推动煤炭有序复产、增产保供。

  

   5、山东省人民政府近日印发《山东省中医药发展“十五五”规划》，其中提出，加快推进中医药传承创新、加快推动中医药产业发展。

  

   6、广东省发展改革委印发《广东省扩大消费实施方案》。其中提到，鼓励上市公司建立健全常态化分红机制，强化国有控股上市公司市值管理。其中还提到，支持商业银行用好服务消费与养老再贷款、支农支小再贷款、再贴现等结构性货币政策工具，加大服务消费与养老领域信贷支持。

  

   7、电子布11月涨价落地刷屏财经圈。多家电子布头部上市公司回应称，电子布和电子纱是随行就市，11月份还在上涨通道，相关产能都处于满产状态。

  

   8、据报道，人工智能公司Anthropic正加速布局算力，已与亚马逊、谷歌、微软、SpaceX及多家数据中心企业签署数十项协议。根据其上市招股书，公司承诺至2045年投入8954亿美元用于算力及芯片采购，其中今年算力规模预计超过3.5吉瓦，明年目标翻倍。

  

   公司新闻

  

   1、东山精密公告，控股股东提议2026年度股东回报总额不低于10亿元。

  

   2、新易盛公告，11月2日至11月3日累计耗资约4亿元回购213.91万股，成交价172.05元/股-199.75元/股。

  

   3、三星新材公告，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。

  

   4、游族网络公告，子公司签署42.25亿元GPU产品采购合同。

  

   5、美的集团公告，截至10月31日累计回购117.57亿元A股股份。

  

   6、协创数据发布投资者关系活动记录表公告，存储方面DDR非常短缺至少3年涨价趋势不变，最近报价已提高30%且被接受。

  

   7、神农集团公告，实控人何祖训离婚分割股份，罗婉瑜获14.88%股权。

  

   8、光迅科技发布关于市场传闻的澄清公告，物料短缺及生产停工传闻不实，围绕光传输、光互连等方向的在研项目有序推进。

  

   9、纳尔股份发布媒体报道澄清公告，当事人薛银飞非公司员工，公司及相关人员未因涉嫌内幕交易被调查或处罚。

  

   10、云南锗业公告，子公司与AOI签订合计90万片磷化铟衬底长期供货协议，2027年度合同金额约合13.05亿元。

  

   11、品茗科技公告，因涉嫌操纵证券市场，实控人莫绪军遭证监会立案。

  

   12、*ST闻泰公告，NexperiaB.V.已向荷兰法院起诉公司及实控人索赔20亿美元。

  

   13、五粮液公告，已累计回购2453.74万股，支付金额18.01亿元。

  

   14、秦港股份公告，筹划收购曹妃甸四家公司部分股权，股票复牌。

  

   15、国晟科技公告，重要控股子公司临时停产，存在被实施其他风险警示的风险。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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