今日A股十大券商机构观点汇总（2026年11月4日）

   昨日行情

  

   昨日，市场震荡调整，深成指跌超1%。沪深两市成交额1.7万亿。盘面上，AI漫剧、电池、食品饮料等概念表现活跃。下跌方面，算力硬件、物理AI等概念震荡调整。截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌1.21%，创业板指跌2.73%。

  

   十大劵商

  

   中信证券：指数短期维持震荡整固，下行空间有限

  

   国内政策组合拳持续发力，央行上调外汇存准率稳定汇率、互换便利提供流动性，叠加人民币走强，为市场构筑安全垫。但美债收益率高企压制成长估值，增量资金观望，指数难快速放量突破。风格上建议均衡化，底仓配置高股息红利，逢低布局业绩兑现扎实的高端制造与出海龙头，规避无业绩支撑的纯题材炒作。

  

   中金公司：市场结构性博弈是主基调，防御优先

  

   美债10年期逼近4.97%持续压制成长股估值，创业板回调正是这一逻辑的体现；科创、半导体等高弹性品种修复需等待利率端拐点。建议控制仓位在五成左右，资金向现金流稳定、分红确定的高股息与公用事业倾斜，低位医药可作避险配置，待海外利率回落再提升成长仓位。

  

   国泰君安：观点偏中性，认为大盘存在探底修复机会但持续性存疑

  

   经过前期调整，部分赛道估值已消化，短线存在情绪修复需求，但反弹能否延续需看北向资金回流与成交量放大验证。方向上关注人民币升值受益的消费、航空板块，以及订单饱满的装备制造；红利板块适合作为长期底仓，不追高。

  

   华泰证券：外部扰动尚未出清，指数以震荡磨底为主

  

   美债收益率走高与美元强势的传导效应仍在，压制市场风险偏好；国内政策托底与海外流动性收紧的博弈短期难破局。操作上降低短线交易频率，聚焦盈利确定性强的细分龙头，规避高位题材，等待ADP、ISM等美国数据落地后再调整组合。

  

   招商证券：相对谨慎，认为需警惕海外数据超预期带来的短期回调压力

  

   若美国就业数据再度强劲、美债收益率进一步上行，外资流出压力与成长调整压力将放大。建议适当降低高弹性成长仓位，以红利、刚需消费避险，待外部预期明朗后再重新布局科技主线。

  

   国信证券：个股机会大于指数行情，无需过度悲观

  

   硬科技自主可控的中长期产业逻辑未破坏，半导体设备、新材料、军工赛道方向不变。三季报后资金会持续筛选业绩超预期的细分龙头，即便指数震荡，低位赛道仍有结构性机会。中线资金可分批低吸，短线保持观望。

  

   光大证券：市场情绪处于等待验证阶段，指数维持区间运行

  

   人民币走强、政策稳市场构成支撑，上方压力来自外资流出与成长估值压制。建议把握高低切换机会，底仓保留红利资产，小仓位布局低位医药、消费修复标的，同时防范消息面带来的盘中急跌风险。

  

   海通证券：A股估值处于历史偏低区间，中长期配置价值突出，短期行情由海外变量主导

  

   红利资产性价比持续占优，成长赛道走出趋势需美债收益率拐点确认。行业层面看好电力、煤炭等高股息板块，同时跟踪消费复苏与地产链稳增长政策催化。

  

   中信建投证券：市场进入事件驱动窗口期，震荡格局延续

  

   三季报后业绩驱动减弱，行情转向海外利率、汇率与政策预期博弈。建议采取哑铃型策略，一端配置高股息防御资产对冲外部风险，一端小仓位布局国产替代、算力等长期逻辑清晰的硬科技，等待风险偏好回暖。

  

   申万宏源证券：市场处于调整尾声的磨底阶段，机会是结构性的

  

   悲观预期已有一定释放，但信心修复需要时间，V型反转概率低。海外利率反复是短期最大扰动，国内稳汇率、稳市场政策持续发力是潜在利好。建议优先关注医药、消费等低位估值修复方向，逢回调布局半导体自主可控，保持耐心、拉长持仓周期。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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