今日A股十大券商机构观点汇总（2026年11月3日）

   昨日行情

  

   昨日，市场冲高后小幅回落，创业板指盘中一度涨超3.5%。沪深两市成交额1.78万亿。盘面上，热点快速轮动，AI漫剧、白酒、零售、大金融等概念表现活跃。下跌方面，贵金属概念震荡调整。截至收盘，沪指涨1.08%，深成指涨1.63%，创业板指涨1.87%。

  

   十大劵商

  

   中信证券认为，指数短期维持震荡整固，下行空间有限

  

   国内政策托底信号持续释放，产业资本回购、红利ETF持续申购，为市场提供稳定支撑，大盘深度调整的条件并不充分。但在CPI数据落地前，资金风险偏好收敛，增量资金入场意愿偏弱，指数很难放量突破上方套牢区。风格上，市场正在从题材炒作转向业绩兑现，科技板块内部分化加剧，纯题材标的要规避。配置思路分为两条主线，底仓布局高股息红利板块，同时逢低布局订单充足、业绩确定性强的高端制造、设备出海标的，等待外部风险释放后再提升弹性仓位。

  

   中金公司判断，市场结构性博弈是主基调，防御优先

  

   美债收益率高位运行持续压制成长股估值，科创、半导体等高弹性品种的修复需要利率端拐点配合，短期反弹持续性存疑。资金会持续向现金流稳定、分红稳定的防御资产倾斜，公用事业、高股息银行、低位医药具备较好的避险价值。建议投资者控制整体仓位在五成以内，均衡配置，不要急于抄底成长赛道。若今晚CPI回落、美债收益率下行，才是适度加仓科技成长的窗口；一旦通胀超预期，成长板块将继续承压。

  

   国泰君安观点偏中性，认为大盘存在探底修复的可能性，但反弹持续性存疑

  

   经过前期调整，部分赛道估值已经消化，短线存在情绪修复需求，不过修复能否延续，需要北向资金回流和两市成交量同步放大作为验证。如果只是缩量反弹，大概率依旧是震荡反复格局。方向上重点关注医疗器械、装备制造等业绩稳健赛道，红利板块适合长期底仓持有，不适合短线追高。同时提示，海外通胀数据容易带来盘中脉冲式波动，需要做好仓位管控，不重仓博弈单一方向。

  

   华泰证券提示，外部扰动尚未出清，指数以震荡磨底为主

  

   近期美联储官员密集释放鹰派表态，市场上调12月加息概率，美债收益率高位震荡，容易传导至A股成长板块，压制市场风险偏好。当前市场核心矛盾是国内基本面平稳托底和海外流动性收紧之间的博弈，短期很难打破震荡区间。操作上建议降低短线交易频率，减少追涨杀跌，聚焦盈利确定性强的细分龙头，规避高位题材股，等待外部不确定性落地之后再调整组合。

  

   招商证券相对谨慎，认为大盘承压风险依旧存在

  

   如果本次美国CPI继续高于预期，美债收益率进一步上行，北向资金流出压力会加大，科创、算力等成长板块调整压力延续。数据落地之后市场波动率会明显抬升，容易出现急跌后快速脉冲修复的行情，不适合重仓博弈。配置上适当降低高弹性成长仓位，以红利、刚需消费作为避险选择，等待通胀预期降温之后，再重新布局成长赛道。

  

   国信证券提出，指数波动有限，结构性机会依然存在，无需过度悲观

  

   虽然成长板块短期受海外利率扰动承压，但国内产业政策持续支持硬科技自主可控，半导体设备、新材料、军工等赛道中长期逻辑没有破坏。三季报落地之后，资金会逐步筛选业绩超预期的细分龙头，后市个股机会大于指数行情。中线资金可以分批低吸布局，短线资金保持观望，耐心等待外部风险释放，不盲目抄底。

  

   光大证券认为，市场情绪处于等待验证阶段，指数维持区间运行

  

   当前资金对海外通胀数据高度敏感，数据落地前市场成交难以快速放大。大盘支撑来自政策红利资金承接，上方压力来自外资流出和成长估值压制。建议投资者保持耐心，在震荡区间把握高低切换机会，底仓保留红利资产，小仓位布局低位医药、消费修复标的，同时防范消息面带来的盘中急跌风险。

  

   海通证券指出，A股整体估值处于历史偏低区间，中长期配置价值突出，但短期缺少强催化

  

   国内流动性保持合理充裕，货币政策维持稳健偏宽松，为市场提供安全垫。短期行情由海外变量主导，CPI数据是重要分水岭。风格层面，红利资产性价比持续占优；成长赛道想要走出趋势性行情，需要美债收益率拐点确认。行业层面看好电力、煤炭等高股息板块，以及消费复苏链条。

  

   中信建投证券表示，市场进入事件驱动窗口期，震荡格局延续

  

   三季报披露结束后，业绩驱动减弱，行情转向海外通胀、汇率、美联储政策预期博弈。北向资金波动会放大盘面震荡，不建议在数据公布前后重仓押注单一方向。配置思路上采取哑铃型策略，一边配置高股息防御资产对冲外部风险，一边小仓位布局国产替代、算力等具备长期逻辑的硬科技，等待风险偏好回暖。

  

   申万宏源证券认为，市场处于调整尾声的磨底阶段，机会是结构性的

  

   前期悲观预期已经得到一定程度释放，但是市场信心修复需要时间，V型反转概率较低。海外利率预期反复是短期最大扰动，国内内需修复、地产链政策持续发力是潜在利好。建议优先关注医药、消费等低位估值修复方向，同时持续跟踪半导体自主可控的产业进展，逢回调布局，保持耐心，拉长持仓周期。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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