今日A股十大券商机构观点汇总（2026年10月23日）

   昨日行情

  

   昨日，市场全天调整，三大指数集体走弱，科创50指数大跌近3%，创业板指较今年6月的历史高点跌幅超40%。多只宽基ETF尾盘再度放量。沪深两市成交额1.53万亿。全市场近5000只个股下跌。盘面上，人形机器人、银行、军工、工程机械等板块表现较好。下跌方面，算力硬件、AI漫剧等概念震荡调整。截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌2.96%，创业板指跌4.37%，科创50指数跌2.78%。

  

   十大劵商

  

   一、中金公司：三季报驱动风格切换，哑铃型配置占优

  

   中金公司认为，市场进入三季报业绩验证期，前期由预期驱动的题材行情将向基本面回归，业绩兑现成为个股定价核心。科创融合政策落地利好硬科技，但需要业绩支撑。建议采用"科技+红利"哑铃配置，一端布局AI算力、半导体设备等景气赛道，重点筛选订单确定、业绩能兑现的龙头；一端配置高股息红利资产，以稳定现金流对冲外部不确定性。中金提示，四季度流动性环境平稳，指数系统性行情概率偏低，机会集中在结构之中，精选个股、均衡配置是应对震荡的优选策略。

  

   二、中信证券：聚焦景气上行与供给出清，回避高估值题材

  

   中信证券指出，三季报窗口市场更注重盈利质量，业绩是选股硬约束。建议优先选择景气上行、供给出清逻辑清晰的行业，如资源品、高端装备，以及业绩持续兑现的AI硬件龙头。前期涨幅大、缺乏业绩支撑的高位题材股应坚决回避，警惕业绩暴雷与估值回归双重风险。中信证券强调，美债收益率高位运行，成长板块估值弹性受限，操作宜控制仓位、精选个股，等待业绩与外部流动性进一步确认。

  

   三、中信建投：短期防御优先，围绕三季报布局算力与资源品

  

   中信建投认为，当前市场处于数据消化与业绩验证交汇窗口，短期防御优先，红利资产作为底仓提供稳定回报。景气方向上围绕三季报布局两条主线：一是算力硬件、半导体设备等订单确定性强的硬科技，受益科创融合政策；二是受益油价高位的资源品。中信建投提示，创业板、科创板等高波动成长板块对海外利率敏感，需控制仓位、避免追高，把握回调后的择优布局机会。

  

   四、国泰君安：市场磨底阶段，业绩与政策共振提供支撑

  

   国泰君安表示，大盘处于底部震荡磨底阶段，前期调整充分，系统性大跌风险有限。三季报预告陆续披露，业绩超预期个股有望获得资金青睐，为市场提供结构性支撑。科创融合政策利好硬科技中长期逻辑，但短期需要业绩兑现。外部美债收益率冲高回落、美元回调，若后续通胀降温，成长板块有望修复。操作上不宜重仓博弈指数，建议分批布局业绩边际改善的医药、消费标的，以及景气上行的科技赛道，控制仓位，耐心等待情绪回暖。

  

   五、华泰证券：外部扰动仍存，控制仓位优先防御

  

   华泰证券提示，美联储保留12月加息选项，外部流动性扰动尚在，短期成长板块承压概率偏大。三季报将验证盈利修复成色，部分行业盈利预期存在下调风险。操作上以防御思路为主，降低总仓位，减少短线频繁交易，规避估值高、无业绩支撑的题材股。建议重点关注盈利确定性强、现金流稳定的高股息资产，等待业绩与宏观环境明朗后再加大进攻配置。

  

   六、海通证券：震荡整固，关注成交与券商信号

  

   海通证券指出，当前市场处于震荡整固阶段，存量资金快速轮动，板块持续性偏弱。技术面沪指上方存在均线压力，下方有承接支撑，整体区间运行。需要重点观察两市成交额，若成交量持续萎缩，反弹空间受限；放量企稳才代表修复行情确认。海通特别提示关注券商板块信号，券商走强往往是市场情绪回暖、风险偏好回升的标志，可作为判断大盘方向的参考指标。

  

   七、申万宏源：预期充分消化，小级别反弹可期

  

   申万宏源认为，市场悲观预期已充分消化，三季报业绩窗口有望带来局部催化，存在小幅修复反弹机会，但持续性有待验证。当前资金风险偏好不高，偏好低波动资产。配置上采用均衡思路，一边配置高股息防御资产对冲外部不确定性，一边小仓位布局国产替代相关的半导体、工业软件方向。申万宏源提示，警惕部分小票业绩暴雷带来的个股杀跌风险，选股以业绩确定性与景气度为核心依据。

  

   八、招商证券：聚焦业绩主线，把握结构性机会

  

   招商证券表示，三季报窗口期业绩成为市场定价核心，盈利增速高、景气度持续向好的行业和公司将获得超额收益。建议重点关注高景气成长赛道中业绩兑现确定性强的龙头，以及受益政策支持、需求回升的方向。科创融合政策落地，硬科技赛道中长期逻辑增强。招商认为，当前市场整体估值处于合理区间，不具备大幅下行基础，指数以震荡为主，结构性机会仍多，重点精选业绩与景气共振的优质标的，规避业绩预期落空板块。

  

   九、银河证券：内外因素交织，均衡配置兼顾攻守

  

   银河证券指出，市场受海外流动性、国内基本面与三季报业绩三重因素交织影响，短期波动加大，趋势性行情难现。配置上强调均衡，兼顾进攻防守：进攻端关注AI算力、高端装备等景气赛道，捕捉业绩兑现机会；防守端配置高股息红利资产，如银行、公用事业、煤炭，提供稳定底仓。银河提示，关注政策面稳增长措施落地节奏及外围美联储政策预期变化，灵活调整仓位。

  

   十、浙商证券：下跌动能放缓，逢低布局优质标的

  

   浙商证券认为，市场连续调整后，空头动能逐步释放，继续深度下杀空间有限，大盘大概率震荡企稳，不排除盘中短暂下探。虽然短期缺少强力上涨催化，但中长期市场底部逐步夯实。方向上关注资源品、贵金属板块，受益全球通胀预期与地缘风险；同时关注消费板块季节性修复机会，耐心等待情绪回暖，逢低布局业绩确定性强的优质标的。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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