现货黄金未能站稳 4100 关口，承接前一交易日自两周高点的回落走势。美债收益率自两个月低位小幅反弹，带动美元从 9 月末以来低点修复，压制金价；市场在重磅非农前不愿激进押注，下方空间有限。地缘风险、通胀预期与非农数据将决定短期方向，金价仍守住 4000 心理关口，有望录得三周来首次周度收涨。4 小时级别，黄金在 50% 斐波那契回撤 4006 与 38.2% 回撤 4039 构成的斐波那契组合支撑上方，短线整体基调偏建设性；但价格已经跌破 4 小时 100 周期指数移动平均线，多头需要保持警惕。RSI 读数 52.40 从超买区域回落至中性偏多头区间；MACD 指标维持正值，柱状图此前扩张，表明多头只是短暂休整，尚未彻底反转。
本周黄金市场基本面回顾
一、美国非农前瞻：即使数据符合预期，美元也未必走出方向
在美国劳工部周五公布10月就业数据之前，市场关注点集中在非农就业的增长，以及美联储12月再次加息的预期能否维持。市场共识为新增非农就业6.5万、失业率4.2%、平均时薪环比上涨0.3%、同比上涨2.9%。就业增长预计将从9月的2.9万加速，但关键问题是官方数据在多大程度上印证领先指标所显示的强度。本次发布中，焦点在于若数据符合预期，美元的任何方向性走势能持续多久。市场已定价12月加息概率约80%，落在预期区间内的读数将维持这一预期，但不太可能提供加速明年加息步伐的材料。
二、世界银行大宗商品报告：金银将逐步回落，但难回历史低位
世界银行10月大宗商品报告预测，金银2026年大涨后，明后年将逐步回调，但价格仍处于历史高位。黄金依托央行购金、投资需求支撑，韧性更强；白银受光伏材料替代等工业端利空压制，下行压力更大。报告多空风险并存，美联储政策、地缘局势是关键变量，大宗商品整体也面临地缘与气候带来的通胀扰动。
三、维持震荡，市场消化特朗普2.0下的民主党国会
2026年美国中期选举结果尘埃落定，民主党横扫国会两院，形成共和党白宫与民主党国会的分裂格局。市场当日并未出现全面恐慌，整体美股显著反弹。随后，压力集中在AI相关板块。选举带来的“清晰度”短暂提振了风险偏好，但深层结构性问题——AI资本开支回报、财政可持续性与中东冲突正在重新定价资产。
下周黄金市场重点事件展望
周一（11.9）：中国10月CPI、PPI出炉；芝加哥联储古尔斯比（2027票委）发表讲话。
周二（11.10）：国内公布M2、社融、新增人民币贷款；美国10月CPI、核心CPI（重中之重）；巴尔金、洛根、沃勒先后发声；英国央行贝利就央行独立性讲话；日本央行公布10月会议意见摘要；G7外长会召开，沙特、巴西、乌克兰等多国外长列席。
周三（11.11）：美俄乌在阿布扎比会晤，是俄乌谈判的关键节点；美国API原油库存、10年期美债竞拍；堪萨斯联储施密德讲话；美债市场因退伍军人节休市。
周四（11.12）：国内成品油调价窗口开启；英国三季度GDP；克利夫兰联储哈玛克（硬鹰派）发表讲话。
周五（11.13）：美国10月PPI；古尔斯比、戴利再度发言；纽约联储威廉姆斯（永久票委、FOMC三把手）收尾定调整周美联储口径。
（亚汇网编辑：书瑶）
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