昨日市场回顾
北京时间10月29日凌晨，美联储10月FOMC以10:2投票维持3.75%—4.00%利率不变，符合预期。决议公布后金价短暂冲高至4082美元，随后回落——"暂停"是利好，但"两张反对票+沃什拒绝放鸽"把反弹空间压了回去。
周三（10月29日）亚市早盘，伦敦现货黄金在4055—4070美元区间窄幅整理，最新报4064美元/盎司附近；COMEX黄金12月合约围绕4065美元运行；
整体是"卖事实"后的修复震荡：没崩，也没能突破。
黄金市场基本面综述
FOMC：暂停不等于转鸽
声明把经济评估从"稳健"上调为"强劲"，强调通胀仍高；库克、哈马克两票反对、主张加息25bp，显示内部鹰派声音未消。沃什记者会拒绝前瞻性指引，称"金融条件有所收紧但远未到紧缩"，并为后续加息留门。
CME显示：10月不加已完全定价，12月再加息25bp概率仍在80%—85%高位。沃什还宣布2027年起减少利率投票会议频次，政策不确定性溢价上升。
利率与美元：短端松、长端压
2Y美债收益率回落至4.70%附近，美元指数跌0.2%至102.1，给黄金托底；但10Y收益率守住5.02%、实际利率（TIPS）升至2.67%，零息黄金的持有成本没降。
今日数据窗口：GDP+PCE定12月定价
今晚美国三季度GDP初值、9月PCE物价指数亮相。若PCE同比继续贴近3%或核心PCE超预期，12月加息定价会再上修，金价回测4020—4000；若数据走弱，则4080—4100阻力区有望重测。
资金面：ETF分歧，央行续买
SPDR持仓小幅回补至1042吨附近，但国内黄金类ETF规模10月缩水超180亿元，交易盘偏谨慎；中国央行连续23个月购金（9月增持74万盎司），全球央行年购金预估750—1000吨，4000附近有结构性买盘。
地缘：油价反向压制黄金
霍尔木兹通航风险未消，布伦特维持在115美元/桶附近、WTI约102美元。中东冲突→油价→通胀→加息预期链条仍在，避险属性被利率逻辑盖住。
机构观点汇总
中金公司：12月再加一次，之后观望
FOMC鹰派程度未超预期，连续加息紧迫性下降。预计12月加息25bp后进入观望，政策路径更偏温和渐进。黄金短线震荡，反弹需等实际利率回落。
华泰宏观：观望立场+保留加息引信
声明对经济更乐观但措辞观望，沃什承认金融条件边际收紧却不愿定义为"紧缩"。市场加息预期小幅回落后仍高企，金价难单边，等数据验证。
申万期货：鹰派+地缘双压，区间震荡
高利率强美元环境难快速转向，油价高位限制修复空间。长期看去美元化与央行购金构筑底部，短期4100上方抛压难消。
福能期货：偏弱震荡，底仓配看跌保护
沃什中性偏鹰，长端收益率限制涨幅。建议中长线多单底仓搭配看跌期权，等PCE与GDP给出方向。
华安基金：回调期配置价值提升
ETF资金整体净流入、央行购金未断，美国财政与地缘碎片化支撑长线逻辑。短期波动放大，但分批配置性价比在4000附近改善。
（亚汇网编辑：林雪）
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