11月4日周三欧市初盘，黄金获得了一些积极动能，因美国中期选举的初步结果加剧了政治不确定性，并对美元构成沉重压力。事实上，早期趋势显示民主党有可能同时控制众议院和参议院。这提高了华盛顿陷入僵局的可能性，并限制政府支出。此外，民主党横扫两院可能对科技股和经济增长构成潜在利空，提振避险资产需求，并引发美国债券收益率新一轮下跌。这也成为美元盘中跌至9月下旬以来最低水平的另一因素。
不过，偏鹰派的美联储预期未能帮助黄金延续盘中温和涨势。根据芝商所的FedWatch工具，交易员目前认为，美国央行在12月下次政策会议上再次提高借贷成本的概率接近80%。这一押注因美国劳工部周二公布的职位空缺和劳动力流动调查报告而升温，该报告显示9月份招聘总体保持相对稳定。事实上，报告月份的职位空缺升至752.3万，高于8月份上修后的719.0万。再加上韧性的经济增长和持续的价格压力，这进一步巩固了对美联储即将加息的押注，使这种不生息的贵金属维持在3970美元阻力区下方。与此同时，尽管外界努力通过外交途径解决持续八个月的美伊战争，地缘政治风险溢价仍然存在。
基本面分析
美国中期选举与美元方面，美国中期选举的初步结果加剧了政治不确定性，并对美元构成沉重压力。早期趋势显示民主党有可能同时控制众议院和参议院。这提高了华盛顿陷入僵局的可能性，并限制政府支出。此外，民主党横扫两院可能对科技股和经济增长构成潜在利空，提振避险资产需求，并引发美国债券收益率新一轮下跌。这也成为美元盘中跌至9月下旬以来最低水平的另一因素。
美联储加息预期方面，偏鹰派的美联储预期未能帮助黄金延续盘中温和涨势。根据芝商所的FedWatch工具，交易员目前认为，美国央行在12月下次政策会议上再次提高借贷成本的概率接近80%。这一押注因美国劳工部周二公布的职位空缺和劳动力流动调查报告而升温，该报告显示9月份招聘总体保持相对稳定。事实上，报告月份的职位空缺升至752.3万，高于8月份上修后的719.0万。再加上韧性的经济增长和持续的价格压力，这进一步巩固了对美联储即将加息的押注，使这种不生息的贵金属维持在3970美元阻力区下方。
地缘政治方面，尽管外界努力通过外交途径解决持续八个月的美伊战争，地缘政治风险溢价仍然存在。最新进展方面，美国总统唐纳德-特朗普周二告诉《金融时报》，尽管以色列总理本雅明-内塔尼亚胡暗示本周晚些时候可能发动袭击，但美国目前没有立即打击伊朗的计划。与此同时，一名伊朗高级官员告诉路透社，只有在制裁被解除且美国海上封锁结束的情况下，霍尔木兹海峡才会重新开放。此外，伊朗伊斯兰革命卫队表示，在霍尔木兹海峡南部触雷后，四艘油轮被摧毁。这加剧了石油供应风险以及由波动的能源价格引发的通胀担忧，从而支撑了美联储进一步收紧政策的前景。
数据关注方面，交易员现在关注周三的美国经济日程——包括ADP私营部门就业报告和ISM服务业PMI的公布。除此之外，后续地缘政治消息也可能为黄金提供一些推动力。与此同时，市场焦点仍牢牢锁定在周五备受关注的美国月度就业数据，即非农就业报告，该报告将影响美元需求，并决定这类贵金属的短期走势。不过，前述基本面背景使得在确认黄金已经触底并为从上周五触及的2025年9月以来最低水平展开任何有意义的反弹进行布局之前，谨慎等待其持续突破3970美元关口更为稳妥。
技术面分析
黄金在4小时图上维持看跌偏向，位于100周期简单移动平均线（SMA）下方，且处于10月中旬高点以来跌势的所有关键斐波那契回撤位下方，其中23.6%回撤位3,947美元在3,970美元区域前构成直接上方阻力。与此同时，相对强弱指数（RSI）位于48.94，接近中性，而移动平均趋同背离（MACD）仍为正值6.65，暗示动能有所企稳，但尚不足以挑战当前的下行结构。
与此同时，若持续突破3,970美元这一障碍，将先后上看38.2%回撤位3,995美元，随后金价将升向50.0%回撤位4,033美元。再往上，100周期SMA位于4,057美元，61.8%和78.6%回撤位分别位于4,072美元和4,127美元，之后是接近4,197美元的周期高点。下行方面，主要结构性支撑位于约3,869美元的斐波那契锚点附近，若看跌压力延续，买家可能尝试在此重新确立底部。
（亚汇网编辑：林雪）
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