今日外汇交易必读：CPI 超预期点燃加息定价 美元指数收于102.23 非美货币集体承压

   周三亚盘，美元指数窄幅震荡。美元指数周二收涨0.58%，收报102.24，因美国10月CPI环比上涨0.4%、高于经济学家预估的0.3%，强化了市场对美联储12月加息的押注。

   主要货币走势分析

   美元：截止发稿，美元指数徘徊于102.230附近，10月CPI环比0.4%、核心0.3%，双双超预期，核心CPI已连续三个月上涨0.3%，通胀粘性强；CME显示12月加息25bp概率88.5%、50bp概率11.5%，加息几乎完全定价。10年期美债收益率升至4.996%，2年期收益率升至4.742%，利差优势支撑美元。官员普遍偏鹰，沃勒“核心CPI达0.3%即考虑加息50bp”的阈值已被触发。

  

   欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1166附近，预计日内区间震荡偏弱。基本面上多空交织但对欧元不利。美国CPI超预期，12月加息25bp概率88.5%、50bp概率11.5%，10年期美债收益率升至4.996%，美欧利差走阔直接压制欧元。不过欧元自身也有支撑：拉加德在11月7日采访中释放鹰派信号，明确“除非发生重大变化，12月政策走向将符合预期”，市场对欧央行12月加息预期升温，9月已加息25bp，能源价格仍是通胀主推手。日图失守MA20，MACD死叉延续，4小时图空头占优。激进者可在1.1200下方轻仓做空，止损1.1240，目标1.1120；若1.1100一线企稳可反手做多，止损1.1060。支撑1.1120、1.1080，阻力1.1200、1.1235。

  

   英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3346附近，预计区间震荡。基本面上，利空与利多相互对冲。美元方面，CPI超预期，12月加息几乎完全定价，10年期美债收益率升至4.996%，对英镑形成普遍压制。但英国自身紧缩预期并不弱：11月4日英央行以8票赞成、1票反对加息25bp至4%，为2023年8月以来首次加息；9月CPI已升至3.5%，央行预计2027年二季度峰值约4.9%；副行长隆巴代利10日明确表示“若无通胀降温的明确证据，短期内大概率需再度加息”，下次会议为12月17日。日图跌破短期均线，反弹动能不足。策略上1.3395-1.3400逢高轻仓空，止损1.3445，目标1.3310；1.3300不破可短多。支撑1.3300、1.3255，阻力1.3400、1.3440。

  

   日元：截止发稿，美元/日元徘徊于158.720附近，预计高位震荡偏强。基本面上，多空因素激烈对峙。利多日元的消息，日本央行10日公布的10月会议纪要显示，政策委员会对继续收紧已无实质异议，部分委员主张尽早加息；利率掉期定价约70%的概率指向12月17-18日会议加息至1.5%；财务省此前在7月30日至8月3日三次干预，合计投入15.4万亿日元，创单次干预纪录，官方随时可能再次出手。利空日元的消息，美联储12月加息几乎确定，10年期美债收益率升至4.996%，美日利差进一步扩大；日本高度依赖能源进口，油价高企构成结构性逆风；财政状况方面的担忧仍在压制日元。回踩157.80-158.00可轻仓多，止损157.40，目标159.00；159.60附近不建议追高。支撑157.80、157.20，阻力159.20、159.80。

  

   澳元：截止发稿，澳元/美元徘徊于0.6868附近，预计弱势震荡。基本面多空交织，但短期内空头占优。利空方面，美元受CPI超预期推动走强，12月加息几乎被完全定价，10年期美债收益率升至4.996%，资金从商品货币流向美元。支撑方面，澳洲联储11月3日加息25bp至4.85%，创2008年12月以来新高，年内已是第五次加息；联储还大幅上调通胀预测，预计整体CPI在2026年四季度见顶4.5%，2027年四季度才回落至2.7%，并明确“金融条件需要进一步收紧”，12月8日会议仍存加息可能。但鹰派预期压制高杠杆与商品需求，铁矿石、铜价走势偏弱，抵消了部分支撑。日图跌破0.6900支撑。策略以反弹沽空为主，0.6900附近做空，止损0.6940，目标0.6830。支撑0.6830、0.6790，阻力0.6900、0.6935。

  

   外汇市场消息汇总

   1、美国方面：通胀粘性确认，加息定价“满仓”

   昨夜21:30公布的美国10月CPI环比上涨0.4%，高于经济学家普遍预期的0.3%；核心CPI环比持平于0.3%，同样高于预期的0.2%，且为连续第三个月上涨0.3%。受去年政府停摆影响，本次未公布同比数据。数据落地后，CME“美联储观察”显示，12月加息25个基点概率88.5%、加息50个基点概率11.5%，维持利率不变概率为0%；到明年1月累计加息50个基点的概率升至59.2%。美债收益率全线跳升，2年期涨18.46个基点至4.742%，10年期涨11.17个基点至4.996%，30年期至5.357%。官员表态同步偏鹰：理事沃勒此前明确“若核心CPI环比达0.3%或更高应加息50个基点”，本次数据恰好触发其阈值；副主席鲍曼称通胀并未处于下行趋势；堪萨斯城联储主席施密德认为当前利率“相当宽松”；巴尔金强调方向明确、节奏审慎；古尔斯比直言必须直面通胀。10月会议纪要显示利率维持在3.75%-4.00%，以10票赞成、2票反对通过。今日需关注07:30美联储保尔森讲话。

   2、欧洲方面：拉加德“临别”放鹰，12月加息几成定局

   欧洲央行行长拉加德在11月7日刊发的采访中表示，未来几个季度通胀数字仍将维持高位，通胀越高、维持高位时间越长，对其中期目标构成的风险越大；关于12月会议，她明确“根据目前掌握的信息，除非发生重大变化，政策走向将符合我的预期”，被市场解读为12月加息的关键暗示。欧央行9月已加息25个基点、10月按兵不动，能源价格冲击是本轮欧元区通胀的主要推手，管委会内部对通胀上行风险的判断仍偏一致。受此影响，市场对欧央行12月再度加息的预期升温，但欧元并未获得支撑：美元利差优势扩张速度更快，欧元兑美元纽约尾盘下跌0.53%至1.1166，失守1.1200关口。今日关注15:00德国10月CPI月率终值、17:45拉加德出席论坛，若德国终值上修，或短暂提振欧元。

   3、日本方面：纪要放鹰难救日元，干预风险高悬

   日本央行10日公布的10月会议纪要显示，政策委员会内部对继续收紧的方向已无实质异议，分歧集中在多快把政策利率推向中性水平以及中性利率落点，部分委员主张尽早、加快加息，理由是此前加息影响尚未完全显现、金融环境依然宽松。隔夜指数掉期随即定价约70%的概率，指向12月17-18日会议加息至1.5%。但日元依旧疲软：日本经济对能源进口高度依赖，中东冲突推高油价构成结构性逆风；美联储转向鹰派使美日利差进一步扩大；市场对日本财政状况的担忧挥之不去。美元兑日元上涨0.54%至158.78。财务省此前在7月30日至8月3日三次买入日元、合计投入15.4万亿日元，创单次干预最高规模，其中7月30日单日买入7.98万亿日元创纪录，并包含美日自1998年以来首次联合行动，159-160区间仍是干预敏感带。

   机构观点

   1、中金公司

   通胀粘性尚未消退，核心CPI环比连续第三个月上涨0.3%，整体与核心均超预期，支持美联储继续加息；但美联储政策并未明显“落后于曲线”，金融条件已边际收紧，加速加息必要性不强，维持12月加息25个基点的基准判断，本轮紧缩节奏仍偏渐进温和。对汇市而言，这意味着美元强势有望延续，但进一步上行斜率将放缓，非美货币更可能是“阴跌”而非“崩塌”。

   2、摩根士丹利

   最新调整认为，利差重新成为美元最直接支撑，将欧元兑美元年底目标由1.20下调至1.12，英镑兑美元由1.38下调至1.30，美元兑日元目标由157上调至159，并预计到2027年年中美元指数可能升至104。该行提示，若后续就业与通胀出现同步降温，美元多头平仓会非常迅速，届时欧元反弹的第一目标在1.13上方。

   3、摩根大通

   维持美元强势判断，预测欧元兑美元12月见1.14、美元兑日元12月见164，认为美日利差与日本财政疑虑将继续压制日元，即使日本央行12月加息，实际利率仍处低位，日元难以趋势性走强。

   （亚汇网编辑：章天）

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