美联储官员重要讲话汇总（2026年10月19日）

   北京时间10月19日，美联储多位票委与地区联储官员发表公开讲话，市场持续消化美国9月PPI通胀超预期数据。整体基调偏鹰，但内部观点存在分歧，官员普遍承认通胀粘性超预期，油价上行会带来新的通胀上行风险，并未关闭12月加息大门；同时部分官员表态保持数据依赖，不预设政策路径，强调不会盲目连续加息。以下为核心讲话要点汇总：

  

   1、美联储理事沃勒（票委）

  

   沃勒表示，最新PPI数据凸显通胀回落进程出现反复，能源价格上涨正在向外传导至商品端，通胀上行风险需要高度警惕。当前美国劳动力市场依旧具备韧性，消费需求维持稳健，经济有承受进一步紧缩政策的空间。他强调，政策路径没有预设，如果后续CPI、PCE等通胀指标持续高于预期，12月FOMC会议上支持再度加息；但若通胀稳步降温，则可以维持利率不变。他特别提到，中东局势推升原油价格，是当前最主要的外部通胀扰动变量，油价持续走高会拉长通胀回归2%目标的周期。货币政策保持灵活性，将完全依托经济数据做决策。

  

   2、旧金山联储主席戴利（票委）

  

   戴利态度相对中性偏谨慎。她认可通胀依然高于2%目标，但是不倾向立刻加码加息。她指出，高利率已经逐步开始压制需求，需要更多时间观察滞后效应。油价带来的输入性通胀是一大不确定性，但一次性能源冲击未必会演变成持续性通胀。她认为，现阶段应当保持观望，等待更多通胀与就业数据，不急于做出加息决定。如果核心通胀出现实质性反弹，美联储才需要考虑进一步收紧，避免过度紧缩损害就业市场。

  

   3、堪萨斯城联储主席施密德

  

   施密德立场偏鹰，强调美联储必须守住通胀可信度。他称，PPI数据证明通胀粘性强于市场此前预估，不能过早宣告抗通胀任务完成。只要通胀没有持续向2%回落，美联储就必须保留加息选项。高油价会放大整体通胀压力，不能忽视能源冲击的次生影响。他认为，宁可维持更高利率更长一段时间，也不能过早降息，一旦通胀再度反弹，后续治理通胀的代价会更大。

  

   4、圣路易斯联储主席穆萨莱姆

  

   穆萨莱姆表示，当前最大风险是通胀长期卡在高位。虽然部分通胀分项有所缓和，但核心物价回落速度不及预期。美国经济韧性超预期，给美联储提供了继续对抗通胀的空间。市场不应该低估年底加息的可能性。他提示，金融市场不能过早定价降息，降息讨论还为时过早，高利率环境需要维持更久。

  

   5、克利夫兰联储主席哈马克

  

   哈马克表态偏谨慎。他认为，通胀方向依旧是下行，但回落节奏缓慢，存在反复。需要区分暂时性价格冲击与持续性通胀。油价上涨带来的短期通胀抬升需要跟踪观察，暂时不代表通胀趋势逆转。他支持“数据依赖”策略，在12月会议前，继续观察一整套通胀、就业数据，再决定是否需要加息，反对提前锁定政策。

  

   6、美联储主席沃什

  

   沃什发表简短发言，重申美联储将坚定不移把通胀带回2%。他没有直接给出12月政策结论，强调不会预先承诺利率走向，每一次会议都是独立决策。他提到，当前金融环境限制性不足，若通胀持续顽固，委员会准备采取必要行动。同时他提示，地缘冲突带来大宗商品波动，会增加通胀预测难度，美联储将持续评估外部冲击对国内物价的传导效应。

  

   市场综合解读

  

   整体来看，今日美联储官员讲话释放出清晰信号：没有承诺继续加息，但也拒绝排除12月加息可能性，核心看后续通胀数据，油价是关键变量。鹰派官员重点强调通胀粘性、警惕原油推升物价；偏鸽派官员主张等待更多数据，防范过度紧缩。讲话出炉后，美债长端收益率小幅冲高，美元指数获得支撑，金价、原油承压震荡。

  

   机构解读：美联储内部分歧延续，市场对于12月加息概率再度小幅上调。后续行情将高度依赖美国通胀数据，一旦核心通胀继续反弹，美债收益率、美元有望走强，贵金属、原油承压；若通胀明显回落，加息预期降温，非美货币与大宗商品将迎来修复机会。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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