美联储官员重要讲话汇总（2026年11月4日）

   今日美联储官员表态延续"通胀优先、紧缩未完"的鹰派基调，两位地区联储主席同日发声，均指向年内仍可能继续加息。当前联邦基金利率目标区间为3.75%—4.00%，9月已加息25个基点，10月议息会议以10票赞成、2票反对维持不变（理事库克与克利夫兰联储主席哈马克主张加息）。PCE通胀9月仍达3.6%、核心PCE同比约3%，远高于2%目标，构成官员强硬表态的现实基础。以下为核心观点整理。

   一、达拉斯联储主席洛根（LorieLogan）：至少还需两次25个基点加息

   洛根在11月4日讲话中直言，当前通胀水平以及物价压力高于2%目标的持续时间"不可接受"，决策层"仍有更多工作要做"。她明确表示："鉴于当前前景，FOMC显然至少还需实施两次25个基点的加息"，并建议完成这两次加息后暂停、以评估形势。这是当前美联储内部较为激进的鹰派表态，直接强化了市场对年内进一步收紧的定价。

   二、克利夫兰联储主席哈马克（BethHammack）：通胀仍重于就业，政策只是"轻微限制性"

   哈马克11月4日在纽约经济俱乐部发表讲话，称通胀仍是美联储更紧迫的关切，货币政策应保持"温和限制性"，直到物价涨幅稳固回到2%目标。她判断当前政策立场"仅属轻微限制性"（barelyrestrictive），言下之意利率仍有上调空间。哈马克也是10月会议上主张加息25个基点的两位反对者之一，立场一贯偏鹰。

   三、美联储理事库克（LisaCook）：通胀风险更高，必要时准备加息

   库克此前明确表示，通胀过高，当前双重使命中通胀端风险高于就业端风险，劳动力市场与产出增长目前稳定，若为压低通胀所需，她"准备并支持加息"。其立场与10月会议的加息反对票一致。

   四、美联储理事沃勒（ChristopherWaller）：通胀已连续五年半高于目标

   沃勒在此前讲话中强调，通胀显著高于FOMC的2%目标、且已超目标长达五年半，尽管月度核心PCE有所回落，但仍需看到更持续的降温证据。其对通胀黏性的警惕，支撑了"更高更久"的政策取向。

   五、美联储副主席杰斐逊（PhilipJefferson）：支持既有加息路径

   杰斐逊表示，支持此前加息决定，认为这是履行双重使命的合适政策，是确保长期通胀预期稳定的重要一步，同时强调政策将随数据调整。

   六、美联储主席沃什（KevinWarsh）：通胀仍高，强调数据依赖

   在10月28日议息会议后的新闻发布会上，沃什表示FOMC决定维持利率于3?%—4%区间，理由是"通胀仍然高企"，委员会认为"积累更多信息有助于确定确保通胀及时回归2%目标的合适政策立场"，并重申"委员会将实现物价稳定"。其表态虽未直接承诺加息，但明确排除了短期转向宽松的可能。

   综合解读：今日官员讲话形成鲜明共识——2%通胀目标不妥协、政策仍偏紧、年内保留加息选项。分歧主要在于加息幅度与节奏：洛根主张"至少两次25个基点"最为鹰派，哈马克强调政策"仅轻微限制性"，库克、沃勒警惕通胀黏性；相对温和者则强调数据依赖、避免过度紧缩。对市场而言，鹰派信号将支撑美元与美债收益率维持高位，压制黄金、非美货币与成长股估值；今晚ADP与ISM数据若延续强劲，将进一步强化加息预期。后续需重点跟踪通胀与就业数据、以及12月议息会议前的官员表态变化。

   （亚汇网编辑：章天）

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