周一（北京时间 10 月 19 日）亚市早盘，现货黄金小幅上行，交投于 4178 美元 / 盎司附近。美国通胀数据持续超出市场预期，交易员正在重新评估美联储年内进一步加息的可能性；美原油当前在 98.15 美元 / 桶附近运行，上周五美原油一度触及 99.34 美元 / 桶的一个月高点。市场一方面评估俄罗斯柴油供应能力，另一方面持续警惕中东地缘冲突升级。伊朗外长表态不会向外部威胁妥协，并已针对潜在的新冲突行动制定应对预案。
股市：AI 基建债务担忧发酵，美股上周五集体收跌
美股上周五大幅回落，三大股指全线走低。标普 500 指数下跌 1.09%，报 7659.44 点；纳斯达克指数大跌 2.15%，报 26140.03 点；道琼斯工业指数小幅下跌 0.34%，报 52002.41 点。CoreWeave、博通等 AI 科技股承压明显，油价上涨也加重了市场周末前的避险情绪。
纳指延续此前跌势，市场担忧高负债 AI 基础设施企业难以实现盈利、偿还债务，加息环境进一步放大相关风险。英伟达参股企业 CoreWeave 单日暴跌 12%，五个交易日累计跌幅近 25%，其债券遭遇抛售，收益率突破 15%；博通下跌 4.5%，费城半导体指数重挫 3.8%，连续八个交易日收跌，创下 2008 年以来最长连跌记录。
美国银行财富管理高级投资策略师 Rob Haworth 分析，市场恐慌情绪升温，高油价会压制股市估值水平，资金倾向于避险观望。除 AI 板块债务风险外，消息显示 Anthropic 部分投资方计划下调该公司 IPO 估值。
资金出现板块轮动，标普 500 十一个板块中有六个收涨，能源板块领涨 2.47%，公用事业板块上涨 1.4%。当日美股全市场合计成交 186 亿股，近 20 个交易日均值为 177 亿股。
美国 9 月 CPI 与 PPI 数据双双高于预期，价格压力从能源大宗商品向更广领域扩散。美联储主席沃什上周五肯定美国经济韧性，表示全球经济在能源冲击与紧缩货币政策下仍具备较强承受力。当前市场预期美联储 10 月大概率维持利率不变，巴克莱预测美联储将在 12 月、次年 1 月分别加息 25 个基点。
金市：金价区间震荡，通胀数据搅动加息预期
现货黄金上周五基本持平，收盘 4164.05 美元 / 盎司，全周小幅下跌 0.72%。美国通胀超预期，市场持续权衡美联储加息节奏，金价陷入区间震荡。
道明证券全球大宗商品策略主管 Bart Melek 指出，金价当前运行在区间下沿附近，美联储政策走向不确定性是核心压制因素。沃什虽看好美国经济，但并未释放明确利率指引。
9 月美国 PPI 同比涨幅创四年半新高，CPI 通胀同样加速上行。芝加哥联储主席古尔斯比称通胀数据令人沮丧，克利夫兰联储主席哈玛克提示，若通胀预期恶化，美联储或将采取更大幅度加息。
芝商所 FedWatch 工具显示，市场普遍预期美联储 10 月暂停加息，12 月加息概率达到 90%。黄金属于无息资产，利率上行会削弱其吸引力，即便黄金具备抗通胀属性也承压。凯投宏观经济学家 Hamad Hussain 判断，美联储年内剩余时间大概率继续加息，金价或将小幅下行，AI 热潮退潮担忧仅为短期扰动。
油市：中东风险溢价抬升，国际油价大幅走高
上周五国际油价走强，美原油上涨 1.53%，收报 99.04 美元 / 桶；布伦特原油大涨 3.77%，收报 109.66 美元 / 桶，盘中最高触及 109.97 美元 / 桶，创五个月高位。中东局势恶化带来供应收紧预期，叠加俄罗斯柴油出口存疑，多头持续入场。
Energy Aspects 表示，沙特能源设施遇袭传闻刺激风险情绪，WTI 与布伦特原油扭转早盘跌势。以色列媒体援引西方情报信息称监测到伊朗潜在先发制人打击信号，尽管消息尚未证实，但显著抬升地缘风险溢价。
沙特联军成功拦截一枚飞向红海延布港的弹道导弹。延布港口是沙特绕开霍尔木兹海峡外运原油的关键通道，初步核查港口基础设施没有受损。近十日霍尔木兹海峡周边袭击事件频发，原油供应担忧持续升温。伊朗方面称，为回应美国港口封锁与新一轮制裁，将加大袭击力度。
Kpler 分析师认为，伊朗相关袭击造成海湾原油流量大幅下滑，若无政治和解协议，霍尔木兹海峡原油运输恢复速度将偏慢且不稳定。俄罗斯端，乌克兰袭击俄炼油厂，泽连斯基宣布不再遵守能源设施相关停火协议。BOK Financial 交易部高级副总裁 Dennis Kissler 认为，中东冲突反复、俄罗斯柴油出口不确定性，持续支撑油价。为平抑市场，国际能源署投放超 2000 万桶燃料，美国能源部启动招标，计划从战略石油储备置换最多 1700 万桶原油。
汇市：美元指数小幅回落，加息预期降温压制美指
美元指数上周五下跌 0.21%，收报 101.76。美联储加息预期边际减弱，叠加美股 AI 板块抛售潮持续，美元承压。
美联储官员表态偏谨慎，没有释放立刻收紧政策的信号，美债收益率企稳，美元失去重要支撑。AI 股大跌引发信贷市场担忧，市场担心数据中心运营商偿债压力加剧。StoneX 全球市场研究主管马特?韦勒观察到一个特殊现象：通常科技股暴跌会带来美元避险买盘，但本次资金更多流入美债，美元反而走弱。
FedWatch 数据显示，美联储 10 月维持利率不变概率升至 83%，一个月前仅为 49%。沃什在 IMF 年会表态不会预判会议结果，未给出利率线索。纽约梅隆银行美洲宏观策略师约翰?维利斯分析，美联储内部支持 10 月加息的委员不足，12 月加息与否仍存在巨大变数。
美元兑欧元、日元录得一个多月来首次周线下跌，反映加息预期回落。法国财政风险仍受到市场关注。市场预期特朗普会尽量避免中东、乌克兰冲突扩大，防止通胀飙升拖累中期选举支持率。
油价上涨利好美元，同时压制欧元、日元这类能源进口国货币。美元兑日元小幅下跌 0.08% 至 158.11。日本央行行长植田和男重申，核心通胀持续高于 2% 目标的风险依旧存在。
主要非美货币中英镑、瑞郎兑美元涨幅靠前。瑞郎受益于避险资金流入，市场预计瑞士央行即便降息，也很难将政策利率重新降至负值。英镑上涨 0.31% 至 1.3314 美元，单周累计上涨 0.63%；美元兑瑞郎下跌 0.25% 至 0.8246，周线下跌 0.67%。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
