下周港股市场影响市场重要资讯前瞻（2026/11/08）

   本周香港股市：恒生指数跌1.27%或315.12点，报24481.86点，全日成交额2474.28亿港元；恒生国企指数跌1.13%，报8274.10点；恒生科技指数跌1.83%，报4078.23点。全周，恒指累涨5.10%，国指累涨5.24%，恒科指数累涨8.61%。中金刘刚认为，恒科原本的问题不在外部而在内部，但“优势”是足够低且AI敞口小，但单靠外部环境改善和资金再配置的反弹，阻力来自基本面压力和地缘风险再升级，这两天在反弹的过程中，南向大幅净卖出以及港股做空量走高，都表明市场分歧的加大。

   隔夜美股AI产业链全线杀跌，抛售迅速传导至亚太， AI硬件产业链成今日杀跌重灾区，存储芯片、PCB概念、光通信板块领跌大盘，华虹宏力并入华力微后三季度业绩大增，股价逆市涨4.31%；昨日大涨的科网股悉数走软，铜业股受AI基建放缓预期拖累走低，黄金股整体跟随金价回调；避险资金流向现金流稳定的公用事业与高股息资产；李宁豪派60亿元特别息，分析称有望推动消费股情绪修复。

   本周港式市场表现

   一、AI硬件股跌幅居前

   截至收盘，长飞光纤光缆(06869)跌10.46%，报86.05港元；胜宏科技(02476)跌8.98%，报108.4港元；建滔积层板(01888)跌6.98%，报30.4港元。民主党中期选举夺回参众两院掌控权，得州州长当选人Hinojosa承诺在监管法规出台前暂停新数据中心审批，周四美股上演崩盘行情，人工智能相关板块遭遇“清算式”抛售，费半指数单日下跌12%，创2020年以来最大跌幅。恐慌情绪今早快速蔓延至亚太市场，韩国KOSPI指数今早一度暴跌超8%触发熔断机制；日经225指数进入技术性熊市。大跌之际，国内多家科技公司午间发布公告回应当前生产经营正常；打算回购或正在回购。

   二、黄金等有色股集体回落

   截至收盘，中国黄金国际(02099)跌6.60%，报171.1港元；紫金黄金国际(02259)跌2.57%，报136.5港元；灵宝黄金(03330)跌2.45%，报16.73港元。民主党横扫国会引发AI监管担忧，周四美股大跌科技股遭抛售，流动性问题再次成为焦点。与此同时，美联储方面，里士满联储主席巴尔金预计，美联储还需要进一步加息，但加息幅度与节奏目前尚无法确定。克利夫兰联储主席哈马克表示，利率需要具有限制性才能推动通胀回落至央行的目标，而更频繁地调整可以降低政策落后于形势的风险。值得注意的是，美国政治格局发生重大变化也冲击了推动铜价此前上涨的两大关键因素，即AI基础设施的快速建设以及美国可能出台进口铜关税，铜价因此跌至7月以来最低水平。

   三、公用事业及高股息股逆势走高

   截至收盘，长江基建集团(01038)涨1.43%，报71.0港元；电能实业(00006)涨1.40%，报65.4港元；华润电力(00836)涨1.19%，报20.4港元；中电控股(00002)涨1.19%，报80.95港元。全球科技股估值剧烈杀跌、风险偏好快速收缩，资金转向现金流稳定、派息确定的公用事业与高股息资产避险，香港本地公用股电能实业、中电控股、长江基建集团、香港中华煤气集体飘红。汇丰研究此前研报指出，香港公用事业板块在近期一次的市场调整中展现出明显韧性及防御性，今年下半年以来累计升幅达5%，对比同期恒指跌约9%，强调市场愈来愈倾向按公司基本面来作出区分，个别股份基本面因素正推动股价表现。

   四、意力国际(00585)推动AI影视战略转型。截至收盘，涨14.69%，报6.44港元

   意力国际宣布拟以约2.23亿元人民币的整体估值，收购国内头部影视视效制作企业——北京泰然若晴文化发展有限公司——67%股份，对应交易对价约1.71亿港元，以现金加代价股份的方式支付。这不是一次普通的外延并购，而是公司全面向AI影视领域战略转型的关键布局。

   五、博雷顿(01333)获董事会主席增持计划。截至收盘，涨10.16%，报18.22港元

   博雷顿公告，董事会主席、执行董事兼主要股东陈方明计划以自有资金于公开市场增持公司股份，拟增持总代价不超过约5000万港元。陈方明表示，增持计划反映其对公司未来发展前景及长期增长潜力的坚定信心。

   华虹宏力(01347)三季度净利同比增136%。截至收盘，涨4.31%，报70.2港元。

   华虹宏力第三季度营业收入67.06亿元、同比增13.95%，归母净利润8.35亿元、同比增136.14%。业绩变动主要系晶圆平均销售单价提升及销售数量上升带动毛利大幅上升。公司已于三季度完成对华力微97.5%股权的收购并表。公司预计第四季度销售收入10.8亿至10.9亿美元、毛利率25%至26%。

   本周港股市场盘点

   一、澳博控股(00880)三季度由盈转亏。截至收盘，跌11.89%，报1.075港元

   澳博控股第三季度的*净收益为47.58亿港元，于2025年第三季度则为65.37亿港元；经调整EBITDA为7.05亿港元，于2025年第三季度则为8.81亿港元，同比跌近20%；公司拥有人于第三季度应占亏损为3.97亿港元，于2025年第三季度则为溢利900万港元。

   二、永利澳门(01128)三季度物业EBITDA跌17%。截至收盘，跌4.95%，报4.42港元

   永利澳门公布控股股东Wynn Resorts, Limited2026年第三季度业绩，澳门业务经营收入约1.08亿美元，同比减少39.15%。经调整后的物业EBITDAR约2.55亿美元，同比减少17.19%。

   三、意力国际(00585)单周暴涨逾40%：1.71亿港元收购AI视效资产，全面向AI影视领域战略转型

   力国际(00585)本周股价表现强势，单周累计涨幅达40.61%，年内累计涨幅已扩大至705%。近日，意力国际宣布拟以约2.23亿元人民币的整体估值，收购北京泰然若晴文化发展有限公司67%股份，对应交易对价约1.71亿港元，以现金加代价股份的方式支付。据悉，泰然若晴为国内影视视效领域头部企业之一，深耕行业近十年，累计参与制作影视文化项目上百部。其核心价值在于已完成从传统VFX服务商向全栈AI影视制作平台的转型，实现工业化视效工艺与自研AI技术体系深度融合，打通前期制作到终端应用的全产业链闭环。在产业观察人士看来，这不是一次普通的外延并购，而是公司全面向AI影视领域战略转型的关键布局。这笔交易的信号意义远大于交易本身：当多数玩家还在靠通用模型拼内容数量时，意力国际果断将AI影视工业化的核心产能环节收入囊中。

   四、宏光半导体(06908)拟发行股份及可换股债券提前赎回承兑票据 无现金清偿4141.76万港元债务

   宏光半导体(06908)公布，于2026年2月10日，公司向持有人Red Mont Global Limited发行4081.6万港元的票据，作为收购Red Mont HK Limited全部股权的代价，票据将于2027年8月到期。于2026年11月6日(交易时段后)，公司与持有人订立提前赎回协议，内容有关由公司提前赎回票据。就提前赎回协议而言，公司与持有人已同意并确认，总未偿还金额为约4141.76万港元。在提前赎回发生的前提下，于提前赎回协议日期后，票据将停止产生任何利息。双方已同意公司提前全额赎回票据，条件为公司(a)于完成日期按发行价每股代价股份0.22港元向持有人(或其代名人)配发及发行共计约1.155亿股代价股份，以偿还总未偿还金额中的约2541.76万港元;及(b)于完成日期基于全额转换时的换股价每股换股股份0.26港元向持有人(或其代名人)发行可转换为约6153.85万股换股股份的债券，以偿还总未偿还金额的余额1600万港元。

   五、归创通桥(02190)拟间接入股先健科技(01302) 建立血管介入平台 同步溢价约13.5%增发H股净筹约8.64亿港元

   归创通桥(02190)公布，于2026年11月6日，先健科技(01302)拟向Lighthouse SPV发行约9.26亿股目标公司股份，约占目标公司经配发及发行先健股份扩大后的已发行股份总数的16.7%，总代价为约14.821亿港元;该公司拟认购Lighthouse股份，约占Lighthouse SPV经配发及发行Lighthouse股份扩大后的已发行股份总数的 60.0%，代价为约8.893亿港元。于建议交易完成后，公司将(i)通过其于Lighthouse SPV的60.0%股权，间接持有先健科技(01302)约16.7%的投票权;及(ii)间接持有先健科技(01302)约10.0%的实际权益。

   市场机构观点预测

   一、高盛：维持工商银行(01398)“中性”评级 目标价8.02港元

   高盛发布研报称，总结工商银行(01398)六大重点观察，预期工行净利差将持续保持稳定、新贷款定价有企稳迹象，维持其港股“中性”评级，目标价8.02港元。净息差方面，工行今年首三季净利差较年初微升1个基点，主要受惠于存款成本下降，以及美元/欧元汇率走强对海外利润率的支撑。管理层预期，2026年第四季净利差将面临约1个基点的压力，主要来自债券资产的逐步重新定价。展望2027年，预计净利差全年跌幅将少于5个基点。贷款业务方面，今年首三季人民币新贷款平均收益率为2.63%，同比下跌12个基点，但跌幅已收窄4个基点。管理层指出，新贷款税后收益率与现有贷款组合大致持平，其中抵押贷款及其他零售贷款定价相对稳定，企业贷款及普惠金融贷款则温和下行。截至9月底，境内人民币贷款同比增长5.6%，管理层预期全年增长约6%;2027年贷款增速将略低于2026年，但仍高于整体银行体系平均。

   二、小摩：中国CDMO进入新发展阶段 首予康龙化成(03759)及凯莱英(06821)H股“增持”评级

   摩根大通发布研报称，中国合同研发生产组织(CDMO)正进入新发展阶段，该行扩大中国CDMO股票覆盖范围，首次覆盖康龙化成(03759、300759.SZ)及凯莱英(06821、002821.SZ)，其中H股均首予“增持”评级，目标价分别为38港元及160港元。该行指，中国CDMO下一阶段增长将更取决于供应商能否把客户推进中的管线转化为可持续的商业化生产。该行预测康龙化成及凯莱英2026至2030年的每股盈利复合年增长率分别为24%和25%，并因规模效应而有更快盈利增长。AH股之中，该行较偏好康龙化成和凯莱英的H股多于A股;两者A股目标价分别为50元人民币及170元人民币，因A股估值已反映复苏预期，为产能一旦增长放缓留下的空间较小，故A股分别首予“中性”评级。

   三、花旗：维持香港交易所(00388)“买入”评级及460港元目标价 第三季度收入略低于预期

   花旗发布研报称，给予香港交易所(00388)“买入”评级，目标价460港元。公司第三季度股东应占利润为49亿港元，按季下降10%、同比下降1%，较市场预期低3%，但符合该行预测；核心收入为63亿港元，按季下降5%、同比增长1%，较市场预期低4%，主要受到交易及结算费收入较弱影响。期内，香港交易所投资收入为9.8亿港元，按季下降23%，较市场预期低6%。营运开支同比增长6%至21亿港元，表现优于市场预期2%。EBITDA利润率为78.8%，同比下降1.3个百分点。

   四、里昂：李宁(02331)派发特别股息有望支撑短期股价 股息率达18.4%

   里昂发布研报称，李宁(02331)宣布派发每股2.32元人民币（2.71港元）特别股息，按11月5日收市价14.72港元计算，股息率达18.4%。该行预计，11月6日股价将对此作出正面反应，但强调18.4%的股息率并非股价升幅预测。按约25.85亿股计算，此次特别股息总额约60亿元人民币（约70亿港元），相当于李宁截至2026年上半年末194亿元人民币净现金的约31%。里昂指出，此次特别股息有助强化李宁最大股东非凡领越(00933)的资产负债表。若记录日期持股不变，非凡领越预计将收到约11.6亿元人民币（约13.5亿港元）现金，若用于偿还债务，将有助降低其债务水平。该行同时指出，自潜在特别股息消息公布以来，李宁股价已上涨15.1%，而第四季度业绩仍然承压，可能限制股价对特别股息消息的正面反应。

   五、中金：维持中国生物制药(01177)“跑赢行业”评级 目标价8.90港元 与勃林格殷格翰达成战略合作

   中金发布研报称，维持中国生物制药(01177)“跑赢行业”评级及目标价8.90港元，对应2026年及2027年市盈率分别为26.5倍及23.7倍，隐含73%的上行空间。11月4日，公司公告与勃林格殷格翰（BI）达成战略选择权及许可协议，涵盖6个临床前ADC及TCE项目，公司将获得3.58亿美元首付款及近期付款，并有资格获得合计70亿美元的潜在里程碑付款及最高达两位数比例的销售提成。该行认为，此次平台型合作进一步体现公司早期创新研发能力获得认可。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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