今日A股十大券商机构观点汇总（2026年11月10日）

   昨日行情

  

   昨日，三大指数涨跌不一，创业板指、深成指冲高回落收跌，此前一度涨超1%。沪深两市成交额1.48万亿，较上一交易日缩量1752亿。盘面上，煤炭板块走强，冰雪经济、PCB、机器人、算力芯片等题材表现活跃；下跌方面，光伏概念高开低走。截至收盘，沪指涨0.32%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.27%。

  

   十大劵商

  

   中信证券：市场底部夯实过程仍在延续，调整风险已充分释放，但快速反转条件尚不具备

  

   稳市工具持续落地，回购增持再贷款、ETF引导建仓、互换便利等举措持续改善资金负反馈，产业资本增持回购规模抬升，对指数形成托底。当前市场定价重心由单纯博弈政策转向盈利验证，三季报收官之后，资金会持续筛选现金流扎实、业绩兑现的标的。外部层面，今晚美国CPI是短期最大扰动源，若通胀超预期，北向阶段性流出会压制成长板块；通胀回落则有利于风险偏好修复。配置上建议均衡布局，底仓配置高股息央国企、银行，进攻方向聚焦半导体存储、算力设备等国产自主赛道，同时逢低布局消费龙头的修复机会，避免单一赛道重仓押注。

  

   国泰君安：A股已经进入底部区间，进一步深跌空间有限，但短期以震荡磨底为主，V型反弹概率偏低

  

   当前制约市场的核心矛盾不是国内政策，而是两方面：一是国内经济修复节奏偏慢，内需回暖力度不及预期，消费、地产链盈利修复需要更长时间；二是海外货币政策预期反复，美债收益率高位波动持续压制北向资金意愿。行情结构上，科技主线内部分化加剧，算力、存储经过持续回调后估值性价比提升，但纯题材小票风险较高；高股息资产在震荡环境中具备稳定的防御价值，适合作为底仓。操作上，不建议追涨反弹，等待指数震荡企稳、成交量持续放大之后再提升进攻仓位，重点跟踪内需政策加码信号与海外通胀数据落地结果。

  

   海通证券：估值角度看，A股主要宽基指数已经处于历史分位偏低区域，中长期配置价值凸显，但底部确认需要量能配合

  

   历史复盘来看，政策底出现之后，市场往往需要一段时间震荡磨底，等待盈利底、资金底共振。当前产业资本、ETF资金持续流入，是积极信号，但两融、公募增量资金尚未明显回流，说明风险偏好修复循序渐进。板块方向上，看好两条主线，一是新质生产力赛道，半导体、光模块、工业设备自主可控具备长期产业逻辑；二是顺周期内需板块，伴随物价回暖、促消费政策落地，食品饮料、医药存在估值修复机会。同时提示，外部冲击属于短期扰动，不会改变A股中长期的估值修复主线，震荡过程正是分批布局优质标的窗口。

  

   中金公司：股东回报机制持续完善，回购、分红制度优化有助于吸引长线资金入场，改善市场资金结构

  

   今年上市公司回购增持力度显著提升，叠加险资、社保等长期资金增配，市场稳定性有所增强。短期行情受海外流动性预期约束较强，今晚美国CPI将决定美债利率走向，进而影响外资流向。风格层面，红利资产的配置价值在高利率环境下持续占优；成长板块需要利率下行、产业订单持续验证才会走出趋势行情。建议投资者降低短期收益预期，采取“红利底仓+成长波段”思路，优先选择治理优秀、分红稳定的央企，成长方向聚焦AI算力、先进制造中订单明确的细分龙头，规避估值虚高、缺乏业绩支撑的题材炒作。

  

   招商证券：当前市场属于震荡中的预期修复窗口，先守后攻是最优思路

  

   短期最大的压力来自筹码结构，前期拥挤赛道的调仓行为尚未完全结束，反弹容易出现反复。在外部靴子落地前，控制仓位、以防御为主；一旦美国通胀回落、美债收益率下行，成长板块的弹性机会将会显现。板块排序上，高股息>内需消费>硬科技。消费板块的机会属于预期修复行情，适合逢低布局，不宜追高；科技板块适合回调之后低吸博弈波段。同时关注出口链机会，新能源车、家电、工程机械出海订单韧性较强，在全球需求平稳背景下具备盈利稳定性，可作为均衡配置方向。

  

   申万宏源：不要过度期待短期政策催生单边大涨，政策的核心作用是托底、压缩下行空间，而驱动趋势行情的核心是经济盈利持续改善

  

   当前国内物价边际好转，但复苏力度偏弱，企业盈利修复斜率不高，市场很难走出持续主升浪。外部环境上，中东地缘缓和预期推动原油回落，间接降低全球通胀压力，对风险资产存在一定利好，但利好能否持续，仍要看美国CPI结果。配置上重视“低估值、低拥挤、有预期差”方向，重点关注医药创新、养殖、家电等前期持续调整的内需板块；科技方向优先选择存储芯片，行业周期见底信号逐步清晰，具备周期反转逻辑。

  

   国信证券：市场悲观情绪已经充分释放，但增量资金不足制约反弹高度，结构性行情仍是常态

  

   资金层面，ETF持续净流入代表内资底部布局意愿较强，而北向资金波动主要跟随美债收益率，受海外数据影响被动交易。板块机会呈现轮动特征，资金在红利、消费、科技之间来回切换，很难出现持续单边主线。交易策略上适合波段操作，不适合长期重仓死拿单一赛道。高股息板块适合持有底仓对冲波动；科技板块波动大，适合短线博弈，严格做好止损；消费板块需要持续跟踪社零、居民收入数据验证修复逻辑。

  

   广发证券：四季度A股进入“盈利温和修复+外部预期博弈”阶段，行情重心从估值抬升转向业绩甄别

  

   三季报披露完成之后，市场会持续对上市公司盈利质量重新定价，业绩超预期标的更容易获得资金青睐，业绩兑现不及预期的个股会持续承压。海外变量方面，若CPI超预期，全球风险偏好回落，A股高估值成长承压；CPI低于预期，利好成长与风险资产。配置上均衡优先，一方面布局高股息央国企、公用事业做防御；另一方面布局AI应用、半导体设备、创新药等具备产业周期向上的方向，同时关注地产链边际改善带来的阶段性机会。

  

   东吴证券：当前处于底部蓄势阶段，市场机会逐步扩散，不再是单一主线行情

  

   前期市场集中交易AI主线，拥挤度高、波动大，现在资金开始向更多低估值板块扩散，有利于拓宽行情宽度。从产业周期来看，存储芯片价格企稳回升，产业链拐点信号逐步确认，是科技板块中确定性相对更高的细分；红利资产的优势在于现金流稳定，适合震荡市持有。风险提示两点，一是海外通胀反复带来流动性收紧预期，二是国内内需修复不及预期。操作上，等待晚间CPI落地之后再加大进攻仓位，数据落地前保持中性仓位，减少重仓博弈。

  

   天风证券：中长期产业升级逻辑不变，AI、自主可控仍是未来几年最重要主线，但短期要接受板块高波动特征

  

   科技赛道内部已经明显分化，算力、存储、设备端基本面仍在向上，而部分纯应用题材缺乏订单验证，估值回调压力较大。红利板块属于利率环境下的防御选择，适合风险偏好偏低资金。同时，持续跑输的消费、医药板块赔率逐步抬升，一旦内需数据持续改善，有望迎来修复行情。外部风险属于阶段性扰动，不要因为短期海外数据波动，忽略中长期产业趋势。交易上，短线轻仓博弈，逢回调布局景气赛道龙头，严控回撤，耐心等待市场形成一致性上涨信号。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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