原油实时行情分析：地缘谈判与供给扰动拉锯 WTI在 96美元关口反复

   11月4日亚盘时段，美原油交投于96美元附近，隔夜收跌0.38%至96.09美元/桶，布伦特原油报104.40美元/桶、跌0.34%。油价在前一交易日小幅回落后进入窄幅震荡，多空分歧明显：一方面，中东地缘谈判释放缓和信号；另一方面，沙特能源设施频遭袭击、出口受阻，供给端扰动仍在。今日市场焦点转向美国9月贸易帐、EIA库存与ISM数据，油价波动或随消息面快速切换，短线洗盘特征突出，交易需严控仓位、带好止损。

   一、地缘变量：谈判缓和与袭击威胁并存

   中东局势出现双向信号。知情人士称，美伊预计在36小时内回应卡塔尔斡旋方的新提案，若外交取得进展，前期计入油价的地缘风险溢价将进一步消退，形成利空。但与此同时，沙特阿美披露自与胡塞武装冲突以来，其油轮、管道、储存设施与炼厂多次遭袭，原油出口数量锐减。供应中断的现实威胁尚未解除，任何突发袭击都可能瞬间点燃避险买盘，油价随时面临脉冲式反弹。此外，特朗普表示将停止向以色列提供每年约40亿美元军援、美俄乌下周将举行谈判，地缘格局仍在动态演变，构成油价不可忽视的突发变量。

   二、供给端：沙特扩产管线，产业整合提速

   供给侧的看点集中在沙特。沙特阿美三季度净利润同比大增34.6%，但受基础设施遇袭影响出口受限，公司已计划开通两条陆上输油管线，并拟扩建东西输油管道，以维持出口稳定——中长期看，这提升了沙特原油外输的韧性，边际上增加有效供给预期。与此同时，OPEC+维持现有减产框架，但美国页岩油产量高位、巴西与圭亚那新油田持续放量，全球供给弹性抬升，削弱减产的托底效果。产业方面，美国CVR能源以42亿美元收购马拉松石油旗下两家炼厂及营销业务，炼化整合或影响后续开工与成品油供应节奏。

   三、需求与宏观：美元强势压制需求预期

   宏观层面持续向油价施压。美国9月JOLTS职位空缺远超预期，美债收益率全线走高，美元指数维持101.86强势，以美元计价的原油吸引力下降。高利率环境延长全球经济降温周期，压制工业与交通用油需求。需求端，北半球进入油品需求淡季，美国炼厂陆续检修、开工率回落，欧洲制造业低迷，亚洲贸易商备货谨慎、以刚需采购为主，缺乏持续性增量买盘。机构普遍认为，全球制造业回暖前，原油难有趋势性上涨的需求基础。

   四、技术走势

   日线级别，WTI在96美元附近窄幅整理，短期均线走平，方向未明。上方关键阻力98.00美元，强阻力99.50美元；下方核心支撑95.00美元，强支撑93.50美元。4小时级别布林带收口，MACD动能减弱，多空拉锯明显；RSI处于中性区间，尚未形成明确单边信号。整体属于消息驱动下的区间震荡，假突破频发，不宜追涨杀跌，等待反弹测试阻力或回踩支撑验证有效性后再评估交易机会。

   五、综合研判与交易思路

   当前油市主线是"地缘缓和预期"与"供给扰动现实"的拉扯，叠加美元强势的需求压制。短期油价大概率维持95—99美元区间震荡，等待EIA库存与美伊谈判进展打破平衡：若库存超预期增加、谈判顺利，油价或下探95美元支撑；若袭击事件升级、库存去化，则有望反弹测试98—99.5美元。

   （亚汇网编辑：章天）

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