地缘溢价还在、加息预期已定价，美元的美元的下一步看什么？

汇通财经APP讯——周二（11月10日）亚洲时段，美元指数窄幅震荡，当前交投于101.70附近，市场正消化中东冲突的进一步进展与特朗普与伊朗高级官员雷扎伊的表态形成一组鲜明对立的信号。特朗普近期公开表示冲突“实际结束”，并强调进一步大规模打击的概率极低，这一表述在理论上应显著削弱市场的避险需求，推动资金从美元等安全资产中流出。然而，雷扎伊迅速回应，将有关谈判进展的报道斥为“假新闻”，并重申德黑兰此前提出的七项条件仍是任何协议的前提。这一强硬否认直接抵消了特朗普表态带来的乐观情绪。两者的并存使地缘政治风险溢价陷入“不确定”的中间状态：既没有因为美方降温言论而明显消退，也没有因为伊朗的强硬立场而大幅升级。市场无法将任何一方的表述当作既成事实进行定价，只能维持观望。交易者在缺乏明确方向的情况下，倾向于持有美元作为对冲工具，从而形成了对美元指数的短期底部支撑。加息预期：强劲上周五公布的美国非农就业报告成为支撑美元的另一重要因素。数据显示10月新增就业远超预期，强化了劳动力市场仍具韧性的判断，并直接推升了市场对即将公布的消费者价格指数报告将成为市场寻找美联储政策路径更多线索的关键数据。报告结果将直接影响12月加息概率的进一步调整，从而决定美元指数的短期方向。与此同时，持续涌入的地缘政治头条也将在影响美元价格动态方面发挥重要作用，并为美元指数提供额外动能。在当前基本面背景下，看跌交易者需要保持高度谨慎。地缘不确定性与高企的加息预期共同构成了美元的下方支撑，任何单边看跌押注都缺乏充分的基本面基础。只有在CPI数据显著弱于预期、或地缘风险溢价出现明确消退的情况下，美元才可能面临更大的下行压力。在此之前，市场更可能维持震荡格局，交易者需同时跟踪通胀读数与中东局势进展，以判断美元指数的下一步走势。结论美元指数当前止住隔夜跌势，支撑来自两组因素的交织。其一是伊朗信号的分歧：特朗普称冲突“实际结束”、恢复打击“极不可能”，但伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊否认积极谈判、称报道为“假新闻”并重申七项条件——地缘风险溢价因此停留在“不确定”状态，支撑避险美元。其二是加息预期：强劲非农强化12月押注、概率超80%，为美元提供底部支撑，但多头选择等待CPI后再建仓。短期方向取决于CPI与地缘头条——通胀数据若强化加息预期，美元指数可能上测；若偏软，则可能回落；而伊朗局势的任何实质进展或升级，都将通过风险溢价渠道影响美元。在两组因素均未明朗之前，美元指数更可能维持区间盘整，看跌押注缺乏基本面基础。（美元指数日线图，来源：易汇通）北京时间12:04，美元指数报101.68。