亚盘市场行情
美元指数亚盘在101.6至101.9区间低位整理，截至午间报101.78附近，继续守在102关口下方，连续三个交易日回落。
亚盘整体情绪：日银"鹰派暂停"兑现，确认基础通胀达标并提速ETF退出，日元获得双重支撑；叠加美债收益率下行与美伊避险降温，美元继续承压。非美内部分化：人民币最强，日元借日银转鹰明显走强，英镑、瑞郎偏稳，欧元仍受法国财政风险拖累，澳元高位整理。
外汇市场基本面综述
日银维持1.25%不变，但释放"历史性鹰派信号"
日本央行以8比1投票维持政策利率1.25%不变，委员高田创反对并主张加息至1.5%。决议核心增量不在利率本身，而在三点判断：
第一，央行首次明确"基础通胀已与2%目标基本一致"，这是2013年设目标以来首次作出该评估；第二，展望报告将2027财年核心CPI预期从2.4%上调至2.6%，物价风险偏向上行；第三，明年起ETF年出售规模由约3300亿日元提速至8600亿日元，正常化节奏快于预期。
市场因此把12月加息概率明显上修，日元兑美元决议后一度涨0.4%至157.12，日经期货扩大跌幅。
美联储鹰派暂停后，美元靠12月定价托底
美联储10月按兵不动已完全计价，12月加息概率从前日84%回落至约75%，但仍在高位。隔夜2年期美债收益率跌至4.59%、10年期跌破4.94%，美债破5%削弱美元利差优势。
不过美国三季度GDP约3.4%、核心PCE同比3.1%，数据韧性限制美元深跌，101.5至101.7一带承接有效。
美伊外交接触缓和避险，油价高位未跌
万斯已联系伊朗推动和平谈判，中东紧张预期阶段性降温，但胡塞武装袭击沙特设施、霍尔木兹风险未消，WTI在102至104美元、布伦特在114至115美元区间。能源通胀粘性继续托底美联储终端利率，也限制日元过度升值空间。
法国财政风险继续压制欧元
法德10年期国债利差仍在150bp上方高位，法国10年期收益率此前突破5%。欧洲央行本周按兵不动，拉加德未直接回应法国议题，欧美反弹更多靠美元走弱带动，1.12上方空间受限。
人民币偏强：结汇+中间价+美元走弱共振
在岸人民币昨收6.6621，今日中间价报6.7138续升，离岸人民币升破6.66。出口景气、四季度结汇旺季与美元阶段走弱三者共振，人民币节奏仍是温和升值。
机构观点汇总
华侨银行（OCBC）：日银确认达标，日元获中期支撑
华侨银行外汇策略师Moh Siong Sim表示，央行确认通胀目标已实现，"释放了未来将进一步收紧政策的信号"，应对日元形成支持。但该行也提示，美国中期选举后美伊局势若再升级、油价继续走高，可能削弱AI避险带来的美元走弱红利，日元上行不会一蹴而就。
港银行策略师Shogo Karitani：ETF退出是"意外鹰派"
Karitani指出，ETF出售安排提速出乎市场预料，被视为货币政策正常化进一步推进的强信号，直接推动温和日元买盘。配合基础通胀达标，日银从"观察型暂停"转向"预热型暂停"，12月会议成为关键窗口。
国泰海通：美日货币政策分化未反转，但斜率在变
国泰海通研报认为，美联储短期暂停、12月仍大概率加息，日本央行进入"谨慎加息通道"，两者节奏差仍存在。但日银通胀判断跨过门槛后，美日利差顶部更清晰，美元兑日元158至160的套息空间会被逐步压缩，中期更看好日元修复。
华泰宏观：美元短空长稳，关注植田发布会措辞
华泰表示，日银决议后市场焦点转向植田和男下午记者会。若植田明确"12月是可行窗口"，日元有望测试156一线；若措辞偏谨慎、强调海外不确定性，美日可能回抽157.5至158区间。对美元而言，短线受美债收益率下行压制，但12月紧缩底仓未破。
高盛策略团队：日元重新具备避险对冲属性
高盛此前表示，随着日本政策环境变化，全球收益率上升时日元大幅走弱的风险降低，日元正成为对冲AI引发市场冲击的更有效工具。近期科技股抛售中日元兑美元一度升至156.08，验证了这一属性。日银今日表态进一步强化该逻辑。
瑞银财富管理：12月与明年3月各加25bp的美元底仓仍在
瑞银维持美联储年内两次加息判断，认为日银转鹰会改变交叉盘结构（如欧元兑日元、澳元兑日元承压），但美元指数自身仍受美债实际利率支撑，101.5附近难有效跌破。
（亚汇网编辑：林雪）
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