亚盘市场行情
美元指数亚盘在101.7至101.9区间窄幅整理，截至午间报101.80附近，隔夜收跌0.17%至101.75，短线仍在102关口下方徘徊。
亚盘整体情绪：美伊和谈进展令油价单日暴跌，通胀预期与美债收益率同步回落，美元承压；但美国10月ISM制造业PMI强于预期，限制美元跌幅。非美内部明显分化，日元受日银鹰派暂停与财务省干预表态双重支撑最强，瑞郎、澳元反而走弱，人民币在结汇支撑下延续偏强。
外汇市场基本面综述
油价单日崩跌7%以上，地缘溢价快速挤出
美伊和谈出现实质进展。伊朗最高领袖据称已授权总统推动和平谈判，特朗普称协议"有可能达成"；伊朗外交部发言人巴加埃表示，若美方落实伊朗诉求，相关方案最快两天内启动，霍尔木兹海峡安全将得到恢复。
布伦特原油期货结算价暴跌7.63%至104.77美元/桶，美原油跌7.36%至96.46美元/桶，内盘原油期货盘中跌逾8%。
传导两条线：
油价回落压低通胀预期，美债长端收益率下行，美元利差优势被削弱
避险买盘从美元、瑞郎、日元中撤出，但日元因日银因素走出独立行情
需要注意，制裁解除、核问题、安全保障等分歧仍在，油轮遇袭也未完全停止，因此这波更多是"风险溢价挤出"，还不是地缘风险彻底消失。
ISM制造业PMI升至55.5，美元下方有底
美国10月ISM制造业指数由54.5升至55.5，高于预期54.6，为逾四年次高，连续第十个月处于扩张区间。生产指数跃升至59.0，为2021年底以来最高；新订单指数升至55.5，创7月以来新高。价格指数虽由77.9回落至75.2，但绝对水平仍高，原材料成本压力未消。
这份数据给美元提供反向支撑：油价在压低通胀预期，制造业韧性却在抬高终端利率预期，美元因此跌不深，101.7一带承接明显。
12月加息概率由80%回落至75%附近
CME数据显示，美联储12月加息25bp概率约74.9%，维持不变概率25.1%；到明年1月累计加息25bp概率61.2%、累计加息50bp概率20.7%。
油价暴跌让"能源通胀倒逼加息"的逻辑边际松动，但ISM强数据又把概率稳在七成以上。美元短期仍是"涨不动、跌不深"的震荡结构。
日银决议余温叠加财务省表态，日元独立偏强
日本央行上周维持1.25%不变，但首次判断基础通胀已与2%目标基本一致，并提速ETF退出节奏，12月加息预期被前置。日本财务大臣片山皋月周一重申，美日联合外汇声明仍然有效，政府已准备好采取果断行动，遏制日元的过度或无序贬值。
口头干预未能单靠自身扭转日元，但配合日银转鹰，157.2至157.4一带买盘明显。上方158.35为上周高点，再往上是159.04与160干预警戒线。
澳洲联储今日公布决议，澳元跌破0.70
澳洲联储今日宣布利率决定，澳元亚盘跌破0.70至0.6991附近。市场在决议前降低风险敞口，若决议偏鸽或未按预期释放收紧信号，澳元可能进一步回踩0.6950；若措辞偏鹰，0.70上方仍有修复空间。
人民币偏强但中间价微贬，节奏可控
在岸人民币昨日16:30收报6.6458，较前升值99个基点，离岸收报6.6472。今日中间价6.7150仅微贬4个基点，逆周期因子仍偏向维稳。出口结汇旺季与美元走弱共振，人民币延续偏强，但监管层不希望看到过快升值，即期在6.65附近仍有拉锯。
法国财政风险继续压制欧元
法德利差仍处高位，法国10年期收益率此前升破5%，欧美日线技术结构偏空，1.12上方反弹空间受限。欧元今日亚盘转弱至1.1184，是主要货币中对美元走弱的一方。
机构观点汇总
MDM早评：美元101.86下方偏空，美日157.2至158.35区间操作
该机构给出美元指数101.86附近做空、止损102.00、目标101.40至101.50的日内思路。其判断是，日银决议后市场把注意力转向美国就业与ISM数据，美元在102下方仍以逢高承压为主；美日则看157.20至157.85区间震荡，突破158.35才打开159.04与160空间，下方156.96为上周低点支撑。
新华财经：油价回落是本轮美元走弱的直接推手
新华财经指出，油价暴跌压低通胀预期，10年期美债收益率下行近6bp至4.87%附近，美元指数随之走低；但ISM 55.5又给收益率和美元托底，形成"长端回落、短端坚挺"的拉锯。其认为12月加息概率虽从80%边际回落至75%，仍足以阻止美元出现趋势性下跌。
海通期货（杨安）：油市正在挤出地缘溢价，尚未计价和解完成
杨安表示，11月油市剧烈波动的本质是地缘风险溢价被挤出。美伊能否签约仍有不确定性，市场只是提前计价；科威特产量创冲突以来新高、伊拉克经土耳其出口回升、Dubai现货升水降至0.3美元/桶，供应端开始转向宽松。对汇市而言，这意味着美元的地缘避险支撑在减弱，但油价一旦重回100美元上方，美元会迅速回补这部分溢价。
三菱日联口径：高油价余温仍压能源进口货币
该行持续提示，即便油价回落，前期高油价对能源进口型货币的损伤仍在消化。韩元、东南亚货币及部分新兴市场货币短线承压，欧元也因欧洲能源成本偏高而缺乏独立上行驱动。
国泰海通：美元"例外主义"未破，回调是仓位整理
国泰海通认为，美国制造业韧性加上AI与数据中心投资，令美强欧弱的增长差继续存在，美元强势有基本面承接。油价回落带来的是仓位层面的回调，不是趋势反转，101.5一带难有效跌破。
瑞银：日银转鹰压缩美日套息空间
瑞银维持美联储年内还有两次加息的判断，但强调日银通胀判断跨过门槛后，美日利差顶部更清晰。中期看日元修复空间大于美元上行空间，美日158至160的套息区间会逐步收窄；短线则要看财务省口头干预能否升级为实质动作。
（亚汇网编辑：林雪）
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