今日外汇交易必读：通胀预期再起 非美分化静待数据指引

   周一亚盘，美元指数高位震荡。美元指数上周五上涨0.12%，收于101.75，上周美元指数基本持稳，随着中期选举临近，中东地缘局势升级风险增加，市场对通胀担忧再起，美联储加息押注有所减弱，市场预计本周美联储维持利率不变，联邦基金利率期货交易员削减了对美联储12月加息的押注，但仍认为概率为81%。

   主要货币走势分析

   美元：截止发稿，美元指数徘徊于101.680附近，美国通胀数据凸显粘性，油价上行带来输入性通胀压力，美联储官员持续释放鹰派信号，市场保留12月加息定价，支撑美债收益率与美元。美国消费、就业数据保持韧性，衰退担忧降温，美欧、美日利差优势托底美元。但多头获利了结压制上行空间，暂时难持续冲高。技术面多空拉锯，日内重点关注PMI数据及美联储官员讲话，短期以区间震荡为主。

   欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊于1.1219附近，预计日内区间震荡可能性比较大。欧元区制造业持续低迷，法国财政赤字风险引发市场担忧，压制欧元多头信心。欧央行官员表态偏谨慎，油价反弹抬升能源通胀风险，降息预期有所延后，但经济疲软又限制政策收紧空间。美欧利差仍是核心约束，美元韧性较强，令欧元反弹乏力。日图价格运行于MA20均线下方，上方面临1.1280一线强阻力，整体震荡偏弱。4小时图多空反复，空头力量小幅占优。激进交易者可在1.1270下方轻仓试空，紧设止损；若回落至1.1150附近企稳，可博弈短线反弹机会。

   英镑：截止发稿，英镑/美元徘徊于1.3377附近，预计日内震荡整理为主。英国通胀受油价反弹存在回升压力，英国央行表态偏谨慎，暂缓降息预期；但国内商业订单、经济景气偏弱，限制英镑上行动力。英镑缺乏独立行情，走势很大程度跟随美元波动，美英利差变化是核心扰动。日图均线缠绕，没有明确趋势。4小时布林带持续收口，等待新催化。操作上以区间思路对待，不追涨杀跌。反弹承压1.3280可试空；回踩1.3140企稳可低吸。

   日元：截止发稿，美元/日元徘徊于157.045附近，预计日内高位震荡，警惕干预风险。基本面核心是美日利差持续偏大，美债收益率维持高位，美联储12月加息预期升温，支撑多头。日本央行加息节奏偏慢，本土通胀虽有回暖，但内需偏弱，货币政策收紧力度有限。日本财务省持续口头警示贬值，市场对汇市干预保持警惕，限制汇价上行空间。日图上涨动能衰减。4小时指标中性偏空。操作上不追高，反弹靠近157.80阻力可试空；若跌破156.20支撑将进一步打开下行空间。

   澳元：截止发稿，澳元/美元徘徊于0.7029附近，预计日内区间震荡偏弱为主。铁矿石、铜等大宗商品价格小幅回暖，给澳元带来阶段性支撑，但美联储12月加息预期升温、美债收益率高位运行，美澳利差再度走阔，压制澳元反弹空间。澳洲国内就业、零售数据偏弱，市场对澳联储进一步加息预期降温，基本面缺少持续上行动力。日图价格运行于短期均线下方，上方0.7050一线构成强阻力，暂时维持偏弱震荡格局。4小时图多空拉锯，空头略占上风。激进者在0.7040下方做空，紧设止损，并寻求0.6950一线企稳反手做多机会。

   外汇市场消息汇总

   1、美国方面

   上周五公布的美国核心PCE物价指数同比高于市场预期，进一步印证国内通胀粘性，能源价格走高带来的次生通胀风险受到美联储官员集体关注。利率期货数据显示，市场将美联储12月加息概率上调至54%，10年期美债收益率站稳4.98%上方，为美元指数提供底部支撑。同时美国个人支出数据保持韧性，显示居民消费依旧强劲，降低短期经济衰退担忧。多名美联储官员周末持续发声，重申货币政策保持数据依赖，不排除年底进一步收紧政策，同时也提示高利率持续过久会对就业带来伤害。本周美国将陆续公布制造业PMI、消费者信心等系列数据，将持续修正市场利率预期，牵动美元波动。

   2、欧洲方面

   穆迪维持法国Aa3信用评级，但维持负面展望，市场担忧法国财政赤字持续扩大，欧元空头头寸攀升至六年高位，压制欧元反弹空间。欧央行在上周决议维持利率不变，表态重点关注能源通胀风险，暂缓释放降息信号，但欧元区制造业景气持续低迷，内需复苏乏力，经济基本面难以支撑强势欧元。欧央行官员本周将开启密集讲话，市场重点关注官员对通胀、降息时点的措辞。整体来看，欧元区财政隐患叠加经济疲软，在美欧利差没有明显收窄之前，欧元反弹空间有限。

   3、英国与加拿大方面

   英国最新商业调查显示企业订单依旧疲软，通胀虽有回落但能源价格反弹重新带来上行压力，市场推迟英国央行降息预期。英镑缺少独立驱动，行情大多被动跟随美元波动。加拿大方面，美原油站稳100美元上方，作为能源出口国，油价走强持续利好加元，美元兑加元承压下行；但加拿大国内就业数据边际走弱，限制加元进一步走强。市场等待加拿大后续通胀数据，以此评估加拿大央行的政策路径，商品价格波动将成为加元短期重要扰动因素。

   机构观点

   1、摩根士丹利

   报告指出，美国通胀粘性超预期，美联储12月加息风险重新抬头，上调美元指数年底目标至102。欧元面临法国财政风险溢价，欧元兑美元年底目标下调至1.12；美元兑日元受干预风险扰动，短线不宜追多，美日利差仍是中长期主线。机构建议非美货币以区间交易为主，等待美国系列数据进一步验证。

   2、荷兰国际ING

   认为欧元区财政隐患正在被市场重新定价，欧元空头拥挤，警惕空头回补带来的短线反弹。油价走高推升欧洲通胀，欧央行降息节奏或将延后，但欧洲经济疲弱会制约欧元反弹高度。操作上不建议追空欧元，等待反弹后再布局空单，重点跟踪欧央行官员讲话。

   3、道明证券

   油价高位支撑加元，美元兑加元存在下行压力，但美国经济韧性会限制美加的下跌空间。加拿大国内就业走弱，加拿大央行年内降息预期没有完全出清，加元上涨空间有限。建议关注原油波动，美加采取高抛低吸的区间策略。

   4、高盛

   日元方面，短期避险情绪带来日元修复，但日本央行加息节奏偏慢，难以逆转美日利差格局。干预仅能带来短期脉冲行情，无法改变中期走势，交易美元兑日元需要适当放大止损，防范突发干预风险。

   （亚汇网编辑：章天）

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