A股市场IPO周报：发行供给降至冰点 北交所两单过会 下周超聚变80亿大单待审（2026/11/2—11/6）

   核心概括：本周A股IPO呈现"上市端清淡、审核端平稳、后备端活跃"的分化格局。全周仅森峰激光1只新股挂牌，且下周（11月9日—13日）新股申购与上市双双为零，发行供给降至阶段性冰点；审核端北交所两单顺利过会、注册端持续输出；后备端商业航天、算力等新赛道企业密集启动辅导与申报。

   一、发行端：供给冰点，打新进入"存量消化"阶段

   本周新股日历显示，11月2日至6日无一只新股开启申购，仅森峰激光（920085，北交所）于11月6日挂牌上市，发行价17.79元、发行市盈率14.99倍、中签率0.0226%。更值得关注的是，11月9日至13日一周，新股申购与上市均为"无"——这意味着A股将迎来连续两周的发行真空期。与之呼应的是存量新股稀缺性溢价：此前上市的皇冠新材（001381，发行价16.98元）在11月3日挂牌后遭到资金爆炒，但11月6日单日重挫17.11%至47.33元，最新价较发行价仍溢价约179%，高位回落说明炒作已进入退潮阶段。

   两只"待上市"新股已锁定：科创板钶锐锶（688827，发行价45.37元、发行市盈率41.86倍、中签率0.0212%）与北交所菊乐股份（920309，发行价31.92元、发行市盈率仅11.99倍、中签率0.0284%），后者于11月4日完成申购、网上有效申购户数达47.19万户、有效申购倍数3526倍，发行结果公告日为11月9日。打新中签率已降至0.02%量级的极低水平，反映资金对新股的需求依旧旺盛，而供给的稀缺正是核心原因。

   二、审核端：北交所两单过会，核心医疗"取消审核"

   11月6日，北交所上市委审议通过两家江苏企业：星基智造（主营线缆智能设备及数字化智能工厂解决方案，拟发行1300万股、拟募2.34亿元，财通证券保荐）与铁近科技（主营微型轴承研发生产销售，拟发行1511.80万股、拟募3.95亿元，中信建投保荐）。注册端同步输出：北交所11月6日佳宏新材（安徽芜湖，东吴证券）注册生效、11月4日华晟智能（青岛，国信证券）注册生效，此前10月30日九目化学、邦泽创科亦完成注册。

   值得警惕的信号是深圳核心医疗科技股份有限公司（拟科创板上市、拟发行9000万股、华泰联合保荐）于11月5日状态变更为"取消审核"——在IPO审核趋严的背景下，主动撤回或取消审核的案例正在增加，本周审核链条上已有多家企业在问询阶段被密集反馈。

   三、后备力量：商业航天、算力、银行密集入场

   辅导与申报端本周明显活跃。九州云箭（火箭发动机研制商，累计融资超10亿元、估值达百亿元）已启动上市辅导，被视为A股商业航天板块扩容的新信号；两家拟IPO银行获批进行第二轮大规模增资，为后续申报补充资本。11月6日，北京煜鼎增材制造研究院（拟科创板、拟发行931.40万股、国信证券保荐）完成申报；11月2日安佑生物（拟深市主板、7000万股、广发证券）申报在列。

   四、下周关注：超聚变80亿"超级大单"待审

   下周审核日程密集：11月9日龙行天下（沪市主板，拟发行11449.29万股、拟募11.09亿元，招商证券）；11月12日超聚变（创业板，拟发行22008.03万股、拟募80亿元，中信证券）——这是近期规模最大的IPO项目，募资将投向新一代算力基础设施研发及产业化、智慧制造园区及研发中心、AI与供电架构关键技术研发等；11月13日纽氏达特行星传动（创业板，拟发行6352.94万股）。此外11月9日菊乐股份发行结果公告、钶锐锶与菊乐股份待挂牌，将是打新收益的观察窗口。

   整体判断：供给端"两周真空"短期强化新股稀缺性溢价，但皇冠新材高位回落提示炒作风险；审核端"严把质量"基调不变，取消审核与终止案例仍在出现；后备端算力（超聚变）、商业航天（九州云箭）等新赛道加速入场，将成为2027年IPO市场的结构性看点。投资者宜理性看待打新收益，规避上市初期的高位追涨。

   （亚汇网编辑：章天）

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