油价博弈美伊缓和预期，伊朗核提案暗藏变数

汇通财经APP讯——周一（11月9日）亚欧时段，国际油价继续走弱，当前原油的定价主线是美伊冲突的预期反复。特朗普多次公开表态，只要美伊谈判持续推进，美国国务卿鲁比奥的口径则更为悲观，他指出经由中间人传递的磋商收效甚微，伊朗提出的诉求美方完全无法接受，部分条件甚至难以认同，但美国仍保留外交解决的通道。不过好消息是，作为本次斡旋的关键中间人的卡塔尔，卡塔尔首相将赴白宫与特朗普、副总统万斯会面，市场紧盯这次会晤能否落地停火、恢复霍尔木兹海峡通航的实质方案。伊朗方面立场同样强硬，外长警告，如果美方持续施压，伊朗将实施不受地理范围限制的报复行动。封锁实操层面，美国启动“铁门特遣队”，切断伊朗陆路与里海补给通道；海上封锁范围扩大，不再只拦截驶入伊朗港口的船只，同样针对离港商船。美军11月7日在阿曼湾击伤拒不配合封锁的货轮Huda。自7月以来，美方已迫使147艘商船改道，5艘拒绝服从指令的商船被瘫痪，同时摧毁10艘归属伊朗革命卫队影子网络的油轮。海湾险情接连发生，霍尔木兹海峡周边多次传出导弹发射、爆炸消息，胡塞武装持续打击沙特境内目标，沙特防空力量多次拦截来袭导弹；阿联酋在阿曼湾完成22名船员救援，区域航班大面积调整，航道空域风险并未消除。同时中方一贯主张霍尔木兹海峡是全球能源关键通道，派出了特使，呼吁各方停火止战，支持通过外交协商化解分歧，为地区局势降温。俄乌战线胶着，柴油贸易成为新变量俄乌战场持续拉锯，这条主线主要影响全球成品油，尤其是柴油的供需与流向。俄军持续对乌克兰能源基础设施发动打击，乌克兰也使用无人机袭击俄罗斯本土目标。欧洲方面正筹备在阿布扎比举办乌克兰问题会谈；德国总理默茨表态，早晚需要和普京展开对话，特朗普也向普京发出G20峰会的参会邀请，为后续外交沟通预留空间。俄罗斯国内燃油补贴走高，10月补贴规模升至4150亿卢布，创下四年多新高，主要用来激励炼油企业优先保障国内燃料供应，对冲出口的利润诱惑。俄方同时明确承诺，俄美柴油协议项下发往美国的柴油会按合同履约，不会随意断供，给全球柴油市场带来一部分稳定预期。欧佩克产量持续修复，供给端压制油价上行空间供给端的回暖，是近期国际油价回落的核心驱动。数据显示，10月欧佩克原油日产量环比增加93万桶，至2280万桶，恢复至战前水平的88%，增量主要来自沙特。沙特正逐步恢复霍尔木兹海峡油轮外运、红海沿岸装油的节奏。伊拉克、科威特的增产，抵消了尼日利亚、伊朗的减产；受美国海上封锁压制，伊朗原油产量已经跌至近30年低位。受缓和预期带动，布伦特原油一度向97美元/桶下行，WTI同步走弱，上周两大基准合约累计跌幅超13%，不过穆班原油逆势上涨，反映区域现货的结构性偏紧。另外美国财政部正在评估一项方案，拟有条件放开部分制裁油轮的使用许可，缓解全球油轮运力紧张。该方案采用逐案审批模式，且无法豁免欧盟、英国的相关制裁，对油价的实际纾困效果仍存在不确定性。值得注意的是供给修复不等于风险出清，运费与保险费仍然居高不下，导致全球原油成本难降。总结与