11月5日周四欧洲时段前半段，黄金正在盘整其强劲的周涨幅，交投于4100美元上方，接近本周四早些时候创下的两周高点。美元在美国大选后续影响中停滞不前，并从9月下旬以来的最低水平小幅盘中反弹。此外，对美联储鹰派立场的预期限制了这一贵金属的涨势。
民主党在美国中期选举中大获全胜，消除了一个主要的不确定性来源，并降低了美国总统唐纳德-特朗普恢复对伊朗军事打击的预期。参议院民主党领袖查克·舒默周三誓言推动结束伊朗战争，并表示其党派可以利用对政府拨款的控制权来施压实现这一目标。乐观情绪将原油价格拖至两个月低点，缓解了通胀担忧。此外，市场预期华盛顿的财政僵局可能限制政府支出，进一步对美国债券收益率构成下行压力，这使美元持续承压，并对这一大宗商品形成顺风。
基本面分析
美元与中期选举方面，美元在美国大选后续影响中停滞不前，并从9月下旬以来的最低水平小幅盘中反弹。民主党在美国中期选举中大获全胜，消除了一个主要的不确定性来源，并降低了美国总统唐纳德-特朗普恢复对伊朗军事打击的预期。参议院民主党领袖查克·舒默周三誓言推动结束伊朗战争，并表示其党派可以利用对政府拨款的控制权来施压实现这一目标。乐观情绪将原油价格拖至两个月低点，缓解了通胀担忧。此外，市场预期华盛顿的财政僵局可能限制政府支出，进一步对美国债券收益率构成下行压力，这使美元持续承压，并对这一大宗商品形成顺风。三菱日联金融集团/三菱日联银行分析师指出，“民主党获胜的规模——已超过此前任何预测——并未在金融市场走势中得到同等体现”，目前美元和美国国债收益率仅小幅走软。他们认为，政治背景的变化仍可能对货币走势至关重要：“如果后续发展重新定价政策或地缘政治风险，那么这无疑将逆转我们目前在美元和美债收益率中看到的下行走势。”相反，MUFG/BTMU认为，“如果特朗普不攻击伊朗，并将选民对其政策的否定视为寻求协议的理由，那么美元进一步走弱的可能性要大得多”，这凸显出大选后的政策反应可能决定当前美元回调是加深还是逆转。
美联储政策预期方面，尽管政治格局发生变化，但市场对美联储进一步收紧政策的预期基本保持不变。根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，交易员仍在押注美联储将在12月加息，概率超过80%。这一押注得到了好于预期的美国ADP报告的强化，该报告显示，2026年10月私营部门就业人数增加了86,000人，与上月下修后的读数一致。另一方面，供应管理协会服务业PMI上月从9月的54.9小幅降至54.5，但仍高于表明持续扩张的50这一分界线。
其他央行政策预期方面，其他主要央行加息的押注也可能有助于限制这种无收益黄金的涨幅。市场普遍预计英国央行将在今天稍晚的政策会议上将其主要利率上调25个基点。与此同时，日本央行9月会议纪要显示，决策者讨论了继续加息以及可能加快加息步伐的必要性。除此之外，市场还在提高对欧洲央行和瑞士央行12月加息的预期。这反过来意味着，在为贵金属进一步上涨布局之前，需要保持一定谨慎。
数据关注方面，交易者也可能选择等待备受关注的美国月度就业数据（非农就业报告）于周五公布。该关键数据以及有影响力的FOMC成员的讲话，将被用来寻找更多有关美联储未来政策路径的线索，并在短期内推动美元需求。除此之外，中东危机的进一步发展可能会带来一些波动，并为金价提供一些推动力。
技术面分析
在四小时图上，黄金在周四突破8月至10月下跌走势的23.6%斐波那契回撤位以及200周期简单移动平均线（SMA）后，仍保持建设性偏向。与此同时，相对强弱指数（RSI）位于75.77，处于超买区域，而移动平均收敛/发散指标（MACD）线在信号线上方上行，且正柱状图不断扩大，暗示尽管涨势已显成熟，看涨压力仍在持续。
因此，当前重点仍在于多头能否在不引发超买条件下的修正性回撤的情况下，突破38.2%斐波那契回撤位4,186美元。下一个阻力位位于50.0%水平4,283美元，随后是4,380美元，而更广泛的斐波那契区间上沿4,518美元和4,695美元则限制了中期反弹路径。下行方面，4,124美元附近的200周期SMA，随后是4,065美元的23.6%水平，可能抑制眼前的下行空间。若跌破后者，将使更接近近期周期低点3,871美元附近的结构性底部暴露出来。
（亚汇网编辑：林雪）
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