今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2026年11月10日）

   周二（11月10日），美元/日元上涨158.010，暂报158.002，涨幅0.08%。

  

   市场基本面分析

  

   日元即将迎来强势反攻？全球外汇市场可能正在酝酿一场方向性大逆转。彭博社最新预测排名中，美元兑日元汇率预测最准确的专家尼尔·帕克（Neil Parker）大胆预言，随着日本与美国之间的利率差距不断收窄，日元明年有望大幅升值，美元兑日元可能跌至147附近。

  

   帕克近30年来一直追踪日元走势，经历过多次金融危机和剧烈的汇率波动。如今，这位彭博社最新排名中的日元预测冠军，正站在市场最乐观的一端。他预计，日元将在今年年底前升至155附近，并在明年进一步走强。

  

   但他的判断与市场另一派观点形成鲜明对比。彭博社上一季度排名中的最佳预测者却认为，日元明年可能进一步走弱，美元兑日元甚至可能升至170。这意味着，市场对日元未来走势的分歧已经达到相当罕见的程度。

  

   日本央行加息力度或远超市场预期！日元反攻的核心逻辑浮出水面

  

   帕克之所以看好日元，关键在于他认为日本央行未来的紧缩力度将远超多数投资者目前的预期。

  

   帕克现任外汇及支付公司TTT Moneycorp Limited经济与市场策略主管。他预计，日本央行将把目前1.25%的基准利率提高至至少2%，甚至可能达到2.25%。这一加息路径明显比市场目前定价的水平更加激进。

  

   与此同时，他预计美联储将在12月再加息一次，随后暂停行动，届时美国利率可能处于4.00%至4.25%的区间。

  

   帕克表示：“日本可能成为一个例外，因为日本央行确实会兑现承诺，让利率水平与通胀相匹配。”

  

   日本市场参与者目前仍然对通胀加速是否会推动日本央行更快采取行动存在分歧。

  

   日本央行密切关注的一项潜在通胀指标——剔除生鲜食品和能源价格后的消费者物价指数（CPI），9月份同比上涨2.4%。

  

   帕克认为，如果这一指标进一步加速至2.6%或更高，可能促使日本央行采取更加坚定的政策行动，并加快利率正常化进程。不过，他并不确信日本央行会早在12月就采取行动。

  

   日美利差收窄50个基点，或成为日元大反攻的关键导火索

  

   日本央行加息的速度，是帕克看涨日元的核心依据。

  

   他预计，到明年年中至下半年，日本与美国之间的利差可能进一步收窄约50个基点。这一变化或许就足以彻底改变投资者对日元的预期。

  

   帕克指出，日元走强并不一定需要大量国际资本重新涌入日本市场。

  

   他表示：“投资者未必需要大幅超配日本资产，他们只需要减少对日本资产的低配程度。”

  

   这意味着，即使海外投资者没有大规模买入日本股票或债券，只要他们减少对日本资产的低配，同时降低日元空头头寸，就可能推动日元明显升值。

  

   今年以来，美元兑日元平均汇率约为158。7月份，该汇率一度触及163.99，随后日本和美国当局采取干预措施，市场走势出现明显变化。

  

   剧烈的市场波动不断考验帕克的预测，但他并不愿意轻易调整自己的判断，除非支撑这一预测的经济基本面发生变化。

  

   不追逐市场噪音！日元预测冠军揭秘自己的制胜方法

  

   帕克表示，他的预测方法主要是将市场对利率和通胀的定价，与自己对这些指标的判断进行比较，从中寻找差异，并将这些差异转化为汇率预测。

  

   他解释说：“我所做的一件事，就是尽量屏蔽大量市场噪音。我关注的宏观因素不会超过几个，而不是追逐日本以及其他主要经济体发布的所有讲话、评论或其他信息。”

  

   同样的方法也帮助帕克在欧元兑日元汇率预测排名中登顶。不过，他坦言，自己长期看空欧洲经济的立场，以及一定程度的运气，也对这一成绩有所帮助。

  

   他表示：“从某些方面来看，欧元兑日元的预测比美元兑日元更具偶然性。”

  

   他解释称，自己此前一直看空欧元，主要考虑到欧洲大幅降息以及经济韧性不足等因素。相比之下，他认为美元兑日元的走势更容易通过宏观经济因素进行判断。

  

   帕克于1995年进入金融市场，数十年来一直追踪日元及其他主要货币。根据他的领英资料，他于2025年加入总部位于伦敦的TTT Moneycorp。该公司在彭博社最新排名中，还分别拿下欧元兑美元和美元兑瑞郎汇率预测榜首。

  

   帕克认为，职业生涯早期的日元预测相对容易，因为当时日元走势与宏观经济基本面的联系更加紧密。不过，他并不认为如今预测日元特别困难，因为日本央行已经变得更加重视经济数据，尤其是通胀数据。

  

   他表示：“汇率预测的关键，并不是看你认为市场将走向哪里，而是看你认为市场将走向哪里，以及其他市场参与者认为市场将走向哪里，两者之间存在什么差距。”

  

   看涨147与看跌170！日元未来走势出现罕见分裂

  

   对于一年来大部分时间都在相对狭窄区间内波动的日元而言，目前市场多空双方的预测分歧显得格外突出。

  

   帕克的预测意味着，日元将收复2026年相当一部分跌幅；而看空日元的另一派观点则认为，美元兑日元可能升至170，重新进入今年夏季日本当局出手干预之前的汇率区间。

  

   对投资者而言，帕克的判断重点并不完全在于日本资产能否吸引新的资金流入，而在于市场现有仓位如何调整。

  

   日美利差逐步收窄，未必会立即吸引大量新资本进入日本市场，但可能促使此前持有大量日元空头头寸的投资者减少做空规模，从而推动日元升值。

  

   近期，投机账户已经建立了相当规模的日元多头头寸。如果这些押注出现平仓，可能进一步放大汇率向任一方向波动的幅度。

  

   这一预测也将对日本出口企业以及日本央行的政策沟通策略产生影响。

  

   如果日本央行加快加息步伐，将有助于缩小长期压制日元的日美利差，但与此同时，日本企业和家庭的借贷成本也将随之上升，而当前物价压力已经引发日本国内越来越多的政治关注。

  

   日元能否冲向147？未来几个月通胀数据将成为关键考验

  

   帕克的预测成绩也提醒投资者，不应对任何单一汇率预测过度解读。

  

   今年以来，外汇市场多次偏离市场共识，7月份的汇率干预行动更表明，官方政策能够在短时间内迅速改变市场走势。

  

   不过，帕克能够在彭博社最新排名中登顶，反映了他在整个季度内的预测准确度。他的核心逻辑也建立在一个明确且可以验证的判断之上：日本央行将比市场预期更加坚定地推进货币政策正常化。

  

   这一判断最终能否兑现，取决于日本通胀数据的变化，以及日本央行是否真正愿意采取行动。

  

   未来几个月的物价数据，以及日本央行决策者释放的下一次加息时间信号，将成为决定日元究竟迈向147，还是重新滑向170的关键因素。

  

   美元/日元技术走势分析

  

   美元兑日元在最近的盘中交易中小幅走高，在EMA50找到支撑，这为美元兑日元提供了积极的动力，并帮助其实现了这些收益，增加了在短期内延续这些收益的可能性，在上升趋势占主导地位的情况下，美元兑日元沿着支持这一路径的小幅上升趋势线交易。

  

   此外，在到达深度超卖区域后，积极的信号开始从相对强弱指标中出现，进一步加强了该货币对的积极势头。

  

   支撑位：157.60  157.00  156.35

  

   阻力位：159.00  159.70  160.00

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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