纽盘瑞郎/美元汇率走势分析（2026年10月28日）

   周三纽盘，瑞郎兑美元交投于0.8295，涨幅为0.05%。

   瑞郎基本面分析

  

   一、瑞士央行SNB政策核心（主线）

  

   当前政策利率：0%，9月24日决议维持不变，下一次决议：12月11日

  

   通胀目标：0–2%（和欧美2%单点目标不一样，容忍区间更宽）

  

   最新CPI：9月同比1.0%，8月0.8%，上涨几乎全部来自能源输入涨价；央行预测2026全年通胀0.7%、2027/2028年均0.8%，通胀天然偏低，几乎没有持续通胀压力

  

   干预表态变化（重点）：

  

   6月会议写了“提高干预意愿，阻止瑞郎过快升值”；9月决议删除了“增强干预意愿”措辞，只保留“必要时可干预外汇市场”，意味着：瑞郎近期贬值之后，央行不再急于托瑞郎、抛售外汇，干预门槛抬高了

  

   央行核心逻辑：最怕瑞郎暴涨，不怕温和贬值。瑞郎太强会压低进口价格、带来通缩、打击钟表/制药出口；适度贬值反而抬升一点输入通胀，帮通胀靠近目标区间，是央行乐见的状态

  

   市场利率定价：12月加息概率接近50/50；市场押注2027年上半年才有可能加息，整体是长期偏宽松的路径

  

   二、利差结构：瑞郎最大中长期利空

  

   这是USD/CHF最核心驱动：

  

   美联储当前利率3.75%–4.0%，英国3.75%，欧元区也高于0%；瑞士0%，名义利差持续大幅走阔

  

   结果：瑞郎是热门套息交易融资货币，投资者借入低成本瑞郎，买入美元、英镑等高息资产；只要市场风险偏好不崩塌，套息盘持续压制瑞郎，USD/CHF容易走高（瑞郎走弱）

  

   美债收益率上行阶段，这个利差劣势会被放大；今晚美联储决议是美瑞短线最大变量

  

   一句话：风险偏好正常时，利差主导，瑞郎弱；风险恐慌爆发时，避险逻辑压倒利差，瑞郎走强

  

   瑞郎/美元技术走势分析

  

   美元兑瑞郎在最新的盘中交易中继续上涨，受益于EMA50上方交易提供的动态支持，这加强了主要短期上涨趋势的主导性和稳定性，特别是当价格沿着支持该路径的趋势线移动时。此外，在该货币对成功缓解其超买状况后，积极的信号开始从相对强势指标中出现，这给了它在短期内扩大涨幅的更大空间。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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