华侨银行（OCBC）的SimMohSiong和ChristopherWong认为，人工智能（AI）对美元（USD）而言仍是净利好因素，支撑美国增长、收益率和资产回报，但近期有关AI融资的担忧暴露出双向风险。他们认为，美元最近的疲软只是暂时的，并仍预计只要美国AI资本支出和增长保持韧性，美元就将继续受到支撑。
AI利好但下行风险上升
“AI一直是美元的重要利好因素。强劲的投资支撑了美国增长和股市，同时也加大了通胀压力、融资需求和美债收益率。这些因素强化了美国资产和美元的相对吸引力。"
“美元并不总能从避险情绪中受益。当冲击源自美国时，如近期的AI融资担忧，美国资产走弱可能会盖过美元传统的避险吸引力。"
“此外，还有外汇对冲方面的影响。如果海外投资者对美元能否对冲其美国股票持仓下跌的信心减弱，他们可能会提高外汇对冲比率。这可能会在美国股市承压时进一步加剧美元抛售。"
“更广泛的信息在于双向风险。AI热潮仍对美元构成支撑，但近期价格走势表明，当AI叙事动摇时，这种关系可能逆转。美元仍然可以从AI中受益，但这已不再是一笔单边交易。"
“不过，就目前而言，我们预计美元仍将获得良好支撑。我们认为，最新的AI波动只是投资周期中的一次颠簸，而不是中断。只要美国AI资本支出保持韧性，并继续支撑增长、收益率和资产回报，AI对美元而言就应继续是净利好，而非利空。"
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